1月3日晚间，$甘肃电投(SZ000791)$ 公告定增发行完成，合计募资12亿元，
其中水电龙头$长江电力(SH600900)$ 认购11.5亿元，认购价格4.98元/股。
——本次定增——
甘肃电投本次定增募集12亿元，用于光伏和风电项目建设。
2022年12月23日，启动报价，前一交易日收盘价为4.99元/股，而由于定增底价不得低于每股净资产4.98元
因此市价相对底价几乎是平价。
最终仅有两名投资者报价，长江电力首轮仅报了10亿元，当天下午又追加了1.15亿元，最终才募满。
笔者猜测本轮定增应该是提前跟潜在战略投资者长江电力洽谈好，不然发行人在没有折扣的情况下绝不敢贸然启动定增询价。
至于双方是否有后续的战略合作计划，我们不得而知，但水电龙头长江电力平价参与此次定增必有其产业逻辑。
本次定增由于没有折价，很难吸引到一般的定增投资机构，而作为产业投资者的长江电力似乎对折价不太关心。
——甘肃电投——
甘肃电投是甘肃省唯一的清洁能源上市公司，目前营收的70%左右来自于水电，20%来自于风电。
本次定增主要投向光伏电站及风电项目建设，可以实现风光水储一体化建设，推动多能互补协同发展。
——为何对外定增投资——
长江电力主业产生了大量的现金流，如何对这些现金流进行有效配置也是管理层的重要工作之一。
定增投资是大额投资其他上市公司的良好工具，长江电力本次选择同行上市公司进行投资，也是在做能力圈范围之内的投资。
相信无论对行业和公司的理解，以及资源整合能力都将强于普通投资者，这也为取得不错的投资业绩打下坚实的基础。
由于甘肃拥有良好的风力和光伏资源，本次长江电力相当于将资金交给甘肃电投的管理团队，由其进行光伏和风力电站的建设，长江电力通过持有甘肃电投的股权获取间接收益。
这种方式进退自如，相比直接进行投资风险也要小很多，也可及时进行投资变现。
——结束语——
2020年定增新规以来，有的上市公司利用政策红利成功实现融资，也有的上市公司抓住机遇对外进行定增投资。
上市公司自身也是一个良好的融资平台，资金成本相对较低，对外投资有着天然的优势。
对一些行业相对稳定，主营业务能够带来稳定现金流的上市公司可借鉴这一做法。
我们前期也写过一篇文章：南京钢铁、富森美等公司都在进行定增投资。
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上市公司上市之后，不管是融资用于发展，还是股东减持，都要面对一个独立的市场，这就是“一级半市场”
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