6月8日晚间，$中望软件(SH688083)$ 公告询价转让计划，包括达晨创投在内的6名股东计划通过询价转让减持。
减持比例高达6.31%，减持价格和投资者采用类似定增的非公开询价方式确定。
本次询价转让由中信证券组织询价，转让方设定的减持底价为166.23元/股，不低于七折的要求。
报价将于6月10日上午进行
由于投资者股份需要锁定6个月，此举能够让创投股东顺利退出，并引入长期投资者，稳定公司股价。
壹 何为询价转让？
询价转让是专门针对科创板股东的大额减持方式，想要减持的股东可以委托证券公司组织询价，由询价确定参与者和价格。
询价过程和定增类似，只是询价转让是股东减持，定增是上市公司融资，两者都锁定六个月。
询价转让可以提供更高的折扣，政策允许七折，而定增是八折。
相关规则如图所示
询价减持的优势
询价减持的制度优越性包括以下几点：
（1）市场化定价，特别适合国企及一些股权投资基金
（2）统筹协调股东减持的有效方法，避免了二级市场价格的大幅波动
（3）减持额度高、满足创投资本高效流动的特点，提升减持效率
询价减持不会影响集中竞价和大宗减持的额度，很多持股比例较高的投资者会选择询价转让和其他减持方式并用。
贰 过往案例
叁 都有哪些常见参与者？
1．对冲型投资者
科创板股票可以融券做空，部分投资者采用套利策略参与，即参与询价转让投资的同时融券卖出该股票。
也有些投资者看重折扣收益，构建投资组合，并通过做空工具对组合进行对冲，获取折扣收益。
2．主动管理投资者
这类投资者本身具有极强的选股能力，询价转让只是其构建投资组合的一个工具，例如很多公募基金，通过询价转让建仓股票池内的股票。
部分科创板公司股票流动性较差，投资者通过二级市场买入这些股票容易造成价格波动。
3．类定增投资者
类似于定增的部分投资者，这类询价转让投资者综合考虑折扣和选股能力，通过专注此类投资获取超额收益。
由于目前询价转让项目数量不多，此类投资者数量较少。
肆 未来展望
目前询价转让规模尚小，一方面科创板很多股东尚未减持，同时股东对这种减持方式了解不多。
未来询价转让可能推广至创业板，规模将进一步扩容。
国内上市公司流动性尚不支持美股的公开发行减持，非公开减持将是常态，询价转让会是一个很好的减持方式，能够有效承认重要股东的减持行为，并引入长期投资者。
最低可七折，在市场波动中，投资者可寻找适合自己的投资机会。
笔者简介：南京大学经济学学士，复旦大学MBA，专注于PIPE和低风险投资
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