分析的很不错。PCB行业对应通信行业的周期提前量值得关注，最怕的就是在行业高景气度时进入，客户模式上又是大客户大订单形式，一旦行业景气度不再，遭遇双杀就再所难免。（但5G的应用场景要比4G更宽广，缓慢下降可能性较大一点）

5g是目前为数不多的增量市场行业，其余大部分行业都是存量搏杀，并且中国基建的能力是不需质疑的，只要zf想搞就一定能搞的成，基建pcb既有确定性，又有成长性，资本没有理由不喜欢，长期看好

比那些券商研报写得好多了 分析透彻又通俗易懂

是不是pcb销量反而下降了哦。

正在想怎么写…生益科技的报表总是让人一言难尽…

长期借款和项目建设总投完全匹配，正如文章里所说能匹配到和项目总投相应的中长期贷款，是它的优势之一。这也是为什么深南电路ROE一直较高的原因，否则扩产能的钱哪里来？

长债8亿有点高

今天生益科技出半年报了，请楼主有机会对比下，跟楼主学习下谢啦

比较一下，这朋友的文章比这些研究员好的太多了 $深南电路(SZ002916)$