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“期权”是一个听起来让人不明觉厉的东西，隐隐约约觉得这个东西挺能挣钱，但感觉又有点虚头巴脑，今天我们就来聊聊“期权”这个玩意儿到底是个啥。
期权属于金融衍生品，啥叫“衍生品”？听名字就知道，是个寄生虫，就本质而言期权本身分文不值，它的价值取决于对应资产标的的价格变化。具体怎么个对应法，我们下文详谈，在这里大家有个概念就行，为了帮助理解，我举个例子：咱俩打赌明天中午的温度，如果超过30度，那么超过了几度，你就给我几块钱，而如果低于30度，低了几度我就给你几块钱（好家伙，但凡有脑子的人，好像都不会这么干，神仙也预测不了第二天具体几度）。咱俩打的这个赌就叫期权，它值几块钱取决于明天中午的温度，我觉得我这个例子举得很成功，把“明天中午的温度”替换成“未来某个时点的股票价格”，基本就是现实世界中的典型玩法了。
我拿打赌来做比方，相信瞬间就让大家感觉期权不是个正经人玩儿的东西，玩儿期权的人就跟赌徒差不多。现实中有很多大佬就是抱持着这种态度，比如巴菲特和芒格，对衍生品厌恶至极，他们认为衍生品除了刺激人们投机以外，对经济增长毫无意义。这个观点在客观事实上是有支撑的。你想，期权这种打赌，就是零和博弈，一方赢多少钱，另一方就赔多少钱，钱没有进入实体经济创造价值，而只是在云端空转，如果把这种交易也计入经济增加值，那不是自欺欺人么？ 哥儿俩每天闲着没事儿，去咖啡馆儿里坐那吹吹牛逼儿打打赌，然后就为“经济增长”做出了巨大贡献，这就是美国为首的金融资本主义发达国家为啥GDP会这么高的重要原因之一，虚得一批！滑天下之大稽！
虽然期权之类的衍生品从宏观层面看来就是歪门邪道，但借用黑格尔的话“存在即合理”，能像今天这样大行其道，期权起码在微观交易层面上，还是有些应用的，所以我们从客观角度上还是有必要来认识并了解一下它。首先看看期权的分类，可以从多种维度对期权进行归类，我们只说其中比较典型的几种：
1、欧式VS美式
欧式期权就是规规矩矩，到了约定时间点才可以按约定的价格条款行权，而老美的路子更野，美式期权在到期之前的任何时间点都可以按约定的价格条款行权。
2、看涨VS看跌
看涨期权，就是赌明天中午的温度比30度高出几度，例如约定行权价格是40元，如果实际市场价格是50元，那么我们通过行权，可以以40元的价格买到一股，然后转手以50元卖出，这样在不考虑资本利得税的情况下，可以赚到10元！
看跌期权正好相反，赌明天中午的温度比30度低了几度，例如约定行权价格还是40元，如果实际价格跌到了30元，那么我们可以以30元买一股股票，转手通过行权以40元的价格卖出，又赚了10元！
还记得我们说过，期权是零和博弈吗？真乃几家欢乐几家愁，你家吃肉，他家就得啃馒头。上面两种情况下，你是期权的买方，通过行权获得了收益，那么作为你的对立面，期权的卖方就得硬着头皮硬亏（在市场价50元的时候，花50块钱买一股，然后转手以40元卖给你，硬亏10元；然后在市场价30元的时候，从你手里用40元的价格买一股，然后转手以30元的价格卖出，又亏10元），看得我们的心都在替卖方滴血！
上一段我们从股票买卖的微观层面分析了买方和卖方的的盈亏关系，最终结果就是你作为买方赚了10元，他作为卖方亏了10元，理论上都是通过股票的买卖作为媒介实现的。但是这样有个问题，期权的数量是严格受股票数量制约的，有多少股，就只能发行多少期权，否则如果真要行权了，市面上买不到那么多股票可怎么办？就跟货币超发数量远远超出了黄金储备一样，碰到挤兑就玩完！这可难不到华尔街的金融倒爷们，咱们把期权和股票交易脱钩！就跟布雷顿森林体系瓦解如出一辙，咱们跳过股票的交易环节，直接结算盈亏！好家伙，这下可爽了，脱实入虚，变成真正意义上的打赌了！市面上交易的期权数量可以远远超过实际现存的股数，就好比一百万个人可以同时打赌英国皇室生男生女一样，输赢都跟英国皇室夫妇俩没关系，他俩一辈子都想象不到，自己居然给“GDP增长”做了如此“巨大的贡献”！赌输了的人从兜里直接掏钱给赌赢了的人，瞬间天文数字的资金被吸入这个无边无际的虚拟赌场，每天零和博弈地不亦乐乎，你说一个天天玩这种把戏的国家，他能长久繁荣吗？做梦！所以美国的衰落和分解，只是时间问题。
3、“实值期权”VS“虚值期权”
在上面的论述中，我举的例子都是你比较幸运，通过行权赚了钱，那有没有可能你点子背，没赌对呢？太可能了！如果你买了看涨期权，赌价格能涨到50,行权价格是40，而此时如果偏偏美联储加息了，市场一泻千里，标的股票价格跌到20了，那此时请问原本满心欢喜的你还会选择行权吗？如果行权，就意味着你花40元从卖方哪里买一股，然后转手只能卖20元，好像正常人在大多数情况下一般不会这样做，此时我们可以称你手里的看涨期权为“虚值期权”，因为没有实际行权价值。那么相反，如果你刚买了看涨期权，美联储就降息了，股市大涨，那么你手里的看涨期权就变成了“实值期权”，虚实转换，取决于二级市场的股票价格，这就是一门玄学了。
期权有关的内容比较繁多，我们分成两部分介绍，今天先做概念的认知，下一期我们再详细讲述期权价格的影响因素，以及期权都有哪些精彩的玩法，喜欢的朋友们，欢迎动手转发，并留言催更，我们一起享受知识的乐趣！
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