如果把upro换成tqqq呢
大家都知道3x杠杆ETF长期持有的话是有损耗的,比较怕 volatility 高的时期。因此这个策略设计的核心目的,就是为了在长时间的 volatility 低的时期使用3x杠杆,而在潜在的高 volatility 时期避开股市。200日均线只是设计策略的那个团队找到的一个回测足够好的用来区别开两种状态的判据。
根据均线做操作如果用在SP500本身或者其他不加杠杆的地方,其实是很韭菜的操作,经常会操作了半天最后发现根本没有正的alpha;但用在杠杆ETF上用来规避高volatility时期是有意义的,至少从回测结果上来看确实表现很好。
下表是这个策略的年化回报率的回测数据,时间尺度从1928跨越到2020(来源:美卡论坛 AlfredW):
下表是这个策略的熊市最大回撤的回测数据:
这个策略在何种情况下会失效呢?个人认为就是当SP500指数的形态变成长期大幅横盘震荡的时候这个策略就玩完了。不过在过去100年的历史上、尤其是过去二三十年量化交易让市场变得越来越有效之后,似乎就没有出现过这种形态。未来会怎样?不好说… It works until it doesn’t.
我在雪球上建立了一个组合来追踪这个策略的表现,大家有兴趣的话可以围观,AlfredW 也有一个2x杠杆版本的雪球组合可以围观:
* 网页链接
* 网页链接
【友情提示】这个策略在调仓时会产生大量的capital gain,因此最好在Roth IRA等免税账户中使用。
---
原载于 physixfan.com 网页链接