2023/03 - 附一 挤兑威力无穷

美国硅谷银行的事情和2022 11 -12 月理财产品大面积亏损类似。

在此之前，我们计算一下正常交易情况下，美国硅谷银行满仓债券的亏损比例。

之前： 利率：0%，债券固定利息 1%，持有100面额的债券，到期可获得 101

现在： 利率：4.75%，债券固定利息 1%，持有100面额得债券，到期 101，如果此时持有100面额得存款，到期 104.75。

我们计算一下此时债券应该卖多少钱： 101/(1+0.0475) = 96.42，此时如果正常清仓债券，净亏损也就是 -3.58%，正常一家银行可以扛住。

如果债券市场在非正常流通情况下，人人自危，大家都需要卖债券保命，100面额得债券还能卖出96.42得正常价格吗？具体多少折，这是华尔街的事情。

我们的银行这类问题也不少，去年11月地产债暴雷，清仓大甩卖式的坍塌，导致银行理财大面积亏损。市场上现金少了，必须卖资产保命。SLF，MLF真是好东西，短暂避免了大规模挤兑问题，维护了市场稳定。屁股决定脑袋，在职场上，干一票就走人真不少。

此次不是垃圾债：是长短错配，现金流不足引发的问题，补充现金流大概率能解决

债券雷：

1、长短错配引发现金流问题

2、垃圾债问题 - 【可回收垃圾】【有毒有害垃圾】