比较基准：中欧可转债 004993
因为三个组合的成立时间都不太一样，而且雪球没有提供更完整的净值曲线或者每日净值变动清单，如果在评价估算过程中出现比较严重的误差，请诸位见谅并批评指正。
01
先说说为什么要做这个比较。
主要原因是我自己此前曾经按照“双低”策略做过一个转债组合，但是经常跑输转债指数所以最后决定不折腾，直接买转债基金。
但是前辈们的转债策略我又很想学习，于是决定对标业绩在第一梯队的中欧可转债，看看前辈们的组合业绩表现到底如何。
中欧可转债是我关注比较多的可转债基金，历史业绩很不错，无悬念跑赢中证转债指数，超额收益明显。如果在这个基础上，前辈们的转债组合能跑赢行业第一梯队的产品，那策略的业绩很是成功。
02
近三个月业绩比较（截止4月27日）：
中欧可转债：-0.72%
千里之行：7.94%
强赎制霸：7.19%
近一年业绩比较（截止4月27日）：
中欧可转债：12.25%
千里之行：29.25%
强赎制霸：15.64%
从这里分化能明显看出，千里之行的超额收益率持续性更强，而且两个组合都在最近三个月明显跑赢中欧。
尤其是在3月5日~19日的下跌市中，中欧跌幅6.23%、沪深300跌12.78%、中证转债指数跌3.67%，千里之行和强赎制霸两个组合不仅不跌，区间涨幅大概在1%左右，这里贡献了不少的超额收益。
那超额收益哪儿来的呢？千里之行在3月初执行了几笔减仓，而且把降低大约20%的仓位转移到货基上，由此看来超额收益跟择时操作有一定关系。
而强赎制霸组合在这期间操作频率相对较低，减仓了帝威、钧达、星源，移仓到海澜，操作频率不高，移仓变化不大，但是超额收益也比较明显。
但是减仓只能降低波动，只要是持有可转债那终究免不了市场的整体贝塔，但千里之行和强赎制霸是不是跌的少，而是压根不跌，这就可能是选债的问题，于是下面我继续围绕着持仓做分析，得出下面几个数据，看图：
一眼扫下来情况还是比较清晰的：
论跌幅——中欧>全体≈千里之行>强赎制霸
论平均价格——全体>中欧>千里之行>强赎制霸
千里之行的策略相对复杂，有融入猎大对行情主观研判因而不好评价，但是秋姐姐的强赎制霸组合思路和风格相对单一，所以结论也比较清晰：以低价为首要条件，可以大大增强组合的防御性能。
虽然感觉自己的分析有点废![[笑哭]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_34_laughcry.png?v=1 "[笑哭]"){kind=small}
从1推导证明回到1。
03
整了一大圈，最后还是要给自己的投资决策服务。
根据双低原则，利用富投网的散点图选出下面这一批。
理论上这就完事儿了，但是按照这个方法抄作业我就没什么必要做上面的分析，最好还是结合猎大的策略融进去，增加收益。
猎大的历史文章总结，也总结的比较详细，我刚刚重新把组合的整个过程都翻了一遍，顺便附上文章连接网页链接
看完之后的感觉就是，猎大的策略我真不容易学得过来，因为中间经历了几轮策略的转变，这都需要有丰富的行情积累才能做到，要我来做还真的挺难。
话虽如此，还是可以赚自己认知范围内的钱，结合猎大的策略，我在秋姐姐的策略之上微调一下：
1）熊转牛阶段，低价优先，溢价率低优先，这个大原则不变。
2）最高价的标准可以提高到110元，但是仓位占比不高于20%，如果是20只的大饼不超过则不超过5只。
3）行业题材上偏向成长风格，目前还是比较看好成长题材的，光是从上证50和创业板的K线分化也能看得出来。
按照这个策略，首先低于104的15只转债就能入选：亚药、亚太、维格、小康、海澜、双环、搜特、洪涛、岩土、迪森、众兴、时达、众信、大业、长城。
剩下还有5只，价格在104～110之间，明天再写。。又折腾很晚了