大部分时候凯利公式都用不到，或者说由于赔率和胜率难以估计，所以不好用.
$华晨中国(01114)$ 这个阶段比较微妙，赔率可以估计，而其风险根据每个人取得分红以及成本的不同，安全仓位差异明显，反倒特别适合用凯利公式来判断最优的仓位.
凯利公式（Kelly Criterion）是一种用来确定投注金额的数学公式，最初由约翰·拉里·凯利（John Larry Kelly Jr.）在1956年提出。它被用于信息论和投资领域，目的是最大化长期资本的增长率。
凯利公式的基本形式是：
f =(bp−q)/b
其中：
f 是最优的投注比例，即你应该将你的总资金的多少比例用于投注。
b 是每次赢得投注时的赔率减去1（例如，如果赔率是3:1，则b 为2）。
p 是获胜的概率。
q 是失败的概率，等于 1−p。
1. 计算赔率
赔率：获得的回报与原始投注金额的比率. 如果你得到一个赔率为3:1的赌注，这意味着如果你赢了，你将获得3倍于你投注金额的回报。例如，如果你投注10美元，并且赢了，你将获得30美元的回报，加上你的原始10美元投注，总共40美元。
情形1:
我购买华晨中国的价格是7.3港币. 回报包括分红和未来华晨中国每股盈利的总和.
将要取得 1.5+4.3+1.5 = 7.3的每股分红，最后一个1.5预计在明年6月取得，目前看概率比较高.
华晨中国未来每股能赚多少钱（对应多少价值）呢？ 我十分保守地估计它慢慢衰退吧，23年每股盈利1.53，23年之后的5年分别按23年盈利的80%, 50%, 30%, 20%, 20%来考虑. 那么这5年合计是
1.53 * (0.8 + 0.5 + 0.3 + 0.2 + 0.2) = 3.06
加上前边的分红，回报一共是 10.36.
那么赔率就是 10.36 / 7.3 = 1.42
情形2：
如果今天按收盘价8.22买入的赔率是多少呢？
每股分红变成了 4.3 + 1.5 = 6.8
每股预计价值仍然是3.06
赔率是 (6.8+3.06)/8.22 = 1.20
2. 计算两个情况下的仓位
情形1： 赔率1.42
7.3的每股分红里，有80%已经取得了，按照其他球有的估计，明年再取得0.75/股分红问题不大，这样合计算起来有9成; 未来盈利的估计已经很保守，我们也按9成把握来看。
这样获胜的概率就取0.9
(0.42 * 0.9 - 0.1) /0.42 = 66%
情形2： 赔率1.2
和情形1一样也都按0.9作为获胜的概率
(0.2 * 0.9 - 0.1) / 0.2 = 40%
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所以不同的压注时点，仓位的处理是不一样的。
比较早买入的球友，保持高仓位继续持有就比较有利；近期才决定买入的，回报的确定性就低，未必一定要加仓或持仓。
您也可以根据自己的情况来计算.