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文 | Henrik ，转载自职问（ID:zhiwen_15）
昨天是七夕节，美团和淘宝相继发布了《2019七夕消费趋势报告》和《七夕爱情报告》，强势蹭了一波节日的热度。再早些时候，2月14日情人节，国金证券也曾蹭上热点，发布研究报告《单身经济崛起，消费新势力抬头》。
研报蹭热点，其实券商投行没少干这事儿。
比如，7月以来，上海实行垃圾分类。短短一个月间，已经有国泰君安、中信建投、中金公司、国金证券、东兴证券、天风证券等券商陆续出过行研了。
其中，国泰君安在行研中给出温馨提示：湿垃圾处理将成为新的风口，“目前我国厨余垃圾占生活垃圾总量的36%-52%。垃圾分类全面推行后，湿垃圾单独处置市场将显著爆发，将释放565亿设施投资市场空间，同时创造137亿运营市场空间……”
再比如，不久前媒体报道“电竞行业人才缺口高达100万人”，高盛很应景地发布了一个电竞行业的研究报告，揭示电子竞技已经步入主流，并预言到2022年电竞每月观众人数将达到2.76亿人。
高盛甚至还在研报中发布了一条高盛分析师和电竞高手玩游戏的视频。
作为一名新媒体小编，看到券商研报蹭热点的能力，可以说非常令人羡慕了：
为啥每次他们都能蹭得上热点？蹭得还挺专业。最让人感到不可思议的是，普通人干一行懂一行，但怎么券商什么都懂？
1
券商分析师什么都懂？
7月2日，国金证券发布个股研报《“权力的游戏：凛冬将至”上线在即，预计年化流水将超20亿》，里面有一段描写很有意思：
众所周知，《权力的游戏》剧集最后一季烂尾了，愤怒的观众甚至要求重拍，这会影响手游的流行度吗？
我们认为，剧集烂尾当然是莫大的遗憾，手游未能赶上剧集同期播出也是遗憾。但是，遗憾越是深刻，玩家就越是需要到手游里寻找心理补偿。只要手游质量过关，我们相信，粉丝不会因为剧集烂尾而迁怒手游，反而会从中获得慰藉。
你以为写研报就是拿着各种数据报表搞建模分析吗？那可不止，国金这篇研报至少证明了写研报要会玩游戏，还得看美剧。
8月5日，天风证券发布研报《无印良品6小时暗访探店，告诉你到底卖的好不好》就更有意思了。几名天风证券的分析师“7月21日前往武汉市的无印良品（群星城店）进行6小时的暗访调研”，为了得到一手信息，真的可以说是非常辛苦了。
看下分析师们探访到的数据：“6小时（10：00-16：00）内门店进店人数为593人，买单人数为228人，转化率38%，客单价在100-150元左右。”注意，这些都是“暗访”得到的数据，并非无印良品主动提供的，请问分析师们是守在门口和收银台，一个一个对顾客进行登记的吗？仿佛每个字都能看到分析师的辛酸……
民生证券曾经发布过一个名为《粉红当道，宅腐盛行》的研报，一听标题，大家就知道研究的是什么了——粉红经济、宅腐经济。
话说券商分析师和宅腐群体可以说相隔天渊，要一群积极入世的分析师去分析个人主义色彩强烈的“御宅族”，可想而知也不容易。
研报中可以看到，“偶像产品、男/女性向ACGN、治愈、中二、烧脑”，一系列高深莫名的名词被屡屡提及，甚至研报还将日本写作“霓虹国”，所谓“知鱼之乐”莫过于此了。
最有格调的，莫过于在研报中展现自己的文学水平。
长江证券曾经发布研报《即便真爱，也请放手！兼谈地产政策的希望和绝望》，分析师邓二勇在研报中写散文：
市场三部曲通常都是：一是宁可错爱，不可错过；二是错爱，也请投入爱；三是假戏真做，错爱变真爱。
生活和投资，虽然都是艺术，但是态度终究是截然不同的。对于生活，若是真爱，即便遍体鳞伤，则必然勇往直前；对于市场，即便未来真爱，也须保存实力，规避为上，何况我们知道，假戏真做，本就是一个短暂的骗局，不是每一个投资者都足以在三步曲中潇洒离场。
许多分析师在研报中喜欢引用诗句，比如“莫让浮云遮忘眼，风物长宜放眼量”等，有人还调侃，“不是中文系毕业的分析师不是好诗人”。
2
另类研报都是怎么产生的？
券商研报如此婀娜多姿，想必分析师们也都是丰富多彩的人。我们下面来大致了解一下，券商分析师都是些什么人。
目前行业内，券商分析师主要分为：宏观经济分析师、投资策略分析师、金融工程分析师、固定收益分析师和行业研究分析师等，这主要是根据分析师的研究类型来划分的。
宏观经济分析师，主要就是研究宏观经济，一般包含国内经济、世界经济、产业经济等。
投资策略分析师则关注目前市场上发生的主要变化、投资者的整体情绪、以及大盘的点位等，对热点行业进行配置推荐，同时预测未来的的行情走势。
金融工程分析师主要通过在计算机上建模编程等量化的手段，对市场进行预测和交易，任务是想出合适的策略并且将该策略编写为一个程序，最后由计算机实现交易。
固定收益分析师关注债权投资以及相关风险，会根据债券模型给债券进行定价，并给出投资建议。
行业研究分析师主要任务是深入研究上市公司，并通过专业的方式对公司的整体价值进行估值，最后给出其股票是否有投资价值的建议。
在这里面，行业研究分析师是最容易展现“另类才华”的。因为行业研究分析师除了对宏观经济要有一定了解，同时对上市公司以及其所属的行业也要有非常深入的分析研究。
因此，行业研究分析师也进行了更具体的划分，比如食品饮料、轻工制造、有色金属、计算机、电子等领域，分成一个个研究团队，每个团队里的分析师独立地对自身覆盖的细分行业进行研究分析。
所以，严格来说，并不是券商分析师什么都懂，而是各种细分行业的分析师都有，不同细分行业的分析师，专注于不同细分行业做研究，自然显得什么都懂。
一般来说，行业研究分析师的工作主要包含以下4个：
1、撰写研究报告
2、路演
3、调研
4、持续对宏观、行业、公司进行跟踪，维护客户的信任关系。
其中的研究报告即研报，就是上面我们看到的各种有趣的分析。按内容覆盖面和长度，研报分成深度报告和一般的点评报告；按照类型也可以划分为行业报告和公司报告。一般来说，每家券商都有自己的研报模板，并且会根据划分的报告类型有所不同。
在撰写研报时，分析师要参考大量的行业知识和数据。既要分析行业的规模、增速，行业的商业模式以及产业链的分工，也要分析行业内公司之间的竞争格局以及行业的整体政策。
报告完成后，通过研究所内部两轮合规审查，审查内容包括报告格式、内容是否有设计内幕消息、非公开信息、夸大事实等，最后才能发表。
3
券商分析师还吃香吗？
2018年，在券商行业相对不景气的一年，券商研究所降薪、裁员的消息层出不穷。虽然有人预言，接下来的两年仍将是券商的小年，但根据一些媒体的观察，2019年部分头部券商已经开始回暖，研究所也开始招人。
比如，海通证券研究所此前在某招聘网站上一次性挂出了6个岗位的招聘需求（目前已过期），包括3个研究销售岗、3个研究员岗位。
相较往年，券商研究所社招的招聘要求也没有明显变化，要求“国内外知名院校硕士以上学历，经济类相关专业”，“1-3年从业经验，拥有优秀卖方潜质”。
但头部券商研究所通过招聘网站社招的比例是比较少的。据相关统计，券商80%以上的招人都是通过校招实习发return offer。
对于校招途径来说，券商研究所一般有如下要求：
1、名校本硕（最好是985/211高校），不要求经济、管理类专业，工科也很吃香，毕竟是要做行业研究的。
2、实习，非常重要，对于一些头部券商而言，在校的实习是必须的。
3、相关证书，比如CPA、CFA等。
4、GPA排名靠前。
就目前的招人渠道来看，一些券商实行的是在应届生毕业前一年的暑假推出暑期实习生计划，招收一定数量的实习生。通过暑期，甚至暑期后的最后一个学年，让学生系统的进行实习培训，最后再从这些实习生中挑出优秀进而予以转正录用。
暑期实习的招聘流程与校招流程基本一致，也是需要经过网上申请、笔试、面试等数关。在实习结束时会有一次转正答辩，内容是实习生路演一篇自己的实习期间写的深度研究报告，并进行考核打分，分数高的予以通过
暑期实习生转正越来越成为券商研究所招聘分析师的主流方式。
至于入了行的薪资待遇，不同券商和不同级别的券商分析师水平差距较大，多则（上榜《新财富》）50万-100万元，首席至少能拿七位数，少则10万-20万元。收入与就职年限、资历经验、教育背景都有关系。
但券商是有名的看天吃饭，公司营收决定了券商分析师能拿多少。
有从业人员总结，“碰上大牛市，bonus加灰色收入拿到忘记自己base多少。碰上熊市，降薪零奖金坐硬卧吃盒饭让你忍不住唱‘想哭但是哭不出来’”。
总是有人问，券商分析师怎么样，挣得多不多，工作累不累。其实，现状就是这么个现状，看天吃饭，冷暖自知。
但是抛开入行难度和薪资收入的困惑，看看那些丰富多彩的研究报告，个人认为，券商分析师还真是一个挺可爱的职业。
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