从去年6月开始买入$Fastly(FSLY)$ ，见证公司达到最高点，然后各种砍guidance。中间其实有不少的wake up call，不过自己还是没有严格执行纪律，也算是自己投资框架不足吧。所以记录一下以便review：

1/ 首先是Fastly的business model，我一开始就觉得usage based model和订阅式最多只能说适合不同的业务，并且按使用量付费的各种指标显然波动会很大，但是和其他朋友一顿交流自己也把自己忽悠了。

2/ 其次是Fastly其实内部管理层问题一直都让我不爽，没记错的话今年前CEO Bergman也卖了不少股票了。

3/ 还有就是投资没有抓住重心，确实Fastly的很多技术很酷，我看到很多投资人都在讲“他们的cold start速度多快多快”，“他们的run time是自己写的”。这些都很酷，但是作为技术背景不深的投资人我自己的differentiator应该是理解技术的同时对商业模式、公司治理、战略等等做出评价。

4/ 最后，在Q1业绩后我还是一度忍不住加仓，因为Fastly那会看上去就10x PS的样子。当时觉得“假如”下半年回归增长（因为抖音的影响消失）+ Signal Science整合还是有希望给出一个30%+增长的，所以风险收益比不错。其实这也是犯了一个错误，业绩应该是用来验证公司经营状况的，而不是用来瞎猜瞎赌的。如果担心下份财报beat后大涨没买到，只能说明自己也不相信outperformance是可持续的。

这么一趟下来，最大的感受还是机会成本。看着自己因为Fastly仓位而微微布局的$Twilio(TWLO)$ ，$Datadog(DDOG)$ ，最大的教训还是投资是一个组合游戏。