为了更好的控制申万收益（150022）的下行风险，发挥该产品的进攻性。我们可以利用银华稳进（150018）来进行对冲投资。

银华稳进具有做空市场功能。根据我们测算，只要深证100指数下跌11%，银华稳进就将触发向下折算，预期收益率为7.27%。

申万收益的母基金为深圳成指，它和深证100指数保持者较高的相关性，具有可替代功能。

深圳成指下跌11%左右，申万收益的预期损失为6%左右（保守估计）。

为了让投资组合更加安全，我们构建：50%申万收益+50%银华稳进。
（1）如果市场下跌11%，银华稳进的收益可以冲抵申万收益的损失；
（2）如果市场上涨15%，申万收益的预期收益为18%左右，而银华稳进的损失大约只有2%左右，投资者将能获得8%左右的组合投资收益。

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