$中国铝业(SH601600)$ 本文基于一季报及中报预期的基础上，抓住主要变量，忽略不重要因素，对中国铝业的年度业绩进行似乎靠谱的预测。
已经披露的数据来看，中国铝业2021年一季度盈利扣非12.87亿元，中报预估盈利扣非约45亿元。2021年一季报中展示的产销数据情况：
从中可以近似认为氧化铝、煤炭、电力不能贡献增加的利润。一季报利润有巨大增长的主要原因是由于原铝的价格较去年同期有20%的增长。
中铝多年来都是半死不活的利润水平，但当铝的销售价格突破成本价后，利润会随着价格的增加十倍、百倍放大。 铝价格在2021年度内一路上扬，所以才有中报预期增加80多倍的情况。
为了让计算器拍打的更响亮，做出以下假设，：
1业绩增加主要为原铝的价格增长影响，不考虑其他业务。
2假设原铝产量各季度不变，按一个季度95万吨计算。
3假设原铝的成本价不变。销售价格在一个季度的时间内波动较大，平均销售价格暂定取中位值。例如一季度铝期货价格高点17955,低点14930，中位数为16442.5。近似符合一季报平均销售价格16120。
计算器先按起来，算算准不准：
已知二季度期货铝高点20445，低点17160，得出中位数为18802.5.
二季度比一季度要增加这么多利润：950000×（18802.5-16442.5）=2 242 000
000 。
在假设情况下，计算可得 2季度比一季度利润增长22.42亿元。 而实际情况二季度比一季度业绩增加32.13-12.87=19.26亿元。大约有10%的误差，太tm准了。
后面怎么算：
铝价格的猜测
利润水平受铝期货的价格影响超级大，其他变量确定的情况下铝的价格为最大的变量。
比较乐观的是，与铁、铜不同，铝的产业链自主可控。中国是世界上最大的氧化铝、电解铝生产国和消费国，再加上各种政策（碳中和、夏日限电、两高一剩）和供需利好铝价格。铝价格在年内大涨有可能，大跌基本不可能。
目前的期货铝月线走势贴图一张，这个棺材盖压不住。感觉要上前期高点24830（胡扯）。
保守估算下
目前第三季度铝期货价格高点为20415，低点为18550，中位数约为 19482.5。
保守估算，后两个季度均价20000.
每季度相比一季度增加盈利950000×（20000-16442.5）= 3 379 625 000。
3,4季度每季度盈利12.87+33.79≈45亿。
年度利润为45（中报）+45（三季度）+45（四季度）=135亿元。
疯狂估算下
三季度均价20000，四季度均价23000。
三季度相比一季度增加盈利950000×(20000-16442.5)= 3 379 625 000。三季度盈利约45亿
四季度相比一季度增加盈利950000×(23000-16442.5)=6 229 625 000。四季度盈利约80亿。
年度利润为45（中报）+45（三季度预测）+80亿（四季度预测）=170亿。
预测结论
以上，中国铝业2021年扣非盈利保守估算为135亿，激进估算为170亿。
市值目前为1072亿元，PE怎么算都是个位数了。按这样的利润水平 135亿（保守）/170亿（激进）该给多少市值呢？