撒切尔玻璃制造公司由于被菲利普·莫里斯公司收购而变成了标准普尔500指数中业绩最好的第二家公司，但是撒切尔玻璃制造公司不是仅有的一家从被主要的烟草制造商收购中获益的公司：在原始标准普尔500指数中有四家公司完全是由于菲利普·莫里斯公司以及它的前任公司的收购而成为业绩最好的20家公司之一。
菲利普·莫里斯公司的完整故事比较复杂，但是由于其股票业绩优异，所以它的故事值得一听。由于进行了收购活动，菲利普·莫里斯公司持有了原始标准普尔500指数中10家公司的主要股份。令人惊异的是，所有这10家公司的业绩都要比市场好。
战后时期美国主要有两家烟草制造商，即菲利普·莫里斯公司和雷诺烟草公司。菲利普·莫里斯公司不仅仅制造了万宝路这个全球最成功的商标，而且还生产Parliament、Merit、Virginia Slims和L&M（利吉特&迈尔斯公司的王牌商标，菲利普·莫里斯公司在1999年收购）等商标。雷诺烟草公司的骆驼、Winston、Doral以及Salem排在了商标排名的前10名。
随着抽烟者的减少和反对烟草制造商的法律活动的增加，这两家公司使用大量现金收购了其他一些产业的公司，特别是食品产业。1985年，菲利普·莫里斯公司收购了通用食品公司，雷诺烟草公司收购了纳贝斯克的商标，形成了雷诺·纳贝斯克公司（RJR Nabisco）。2
纳贝斯克商标（Nabisco Brands）通过先前的兼并收购活动，吸收了另外两家标准普尔500指数中的公司，包括在1971年对Cream of Wheat和在1981年对标准商标（Standard Brands）的收购。雷诺烟草公司也在1965年收购了Penick&Ford公司，在1979年收购了德尔蒙食品公司（Del Monte Foods），这家公司在1978年收购了加利福尼亚包装公司（California Packing）公司。雷诺系列的所有这六家公司，包括雷诺公司自己，每年都以2%的收益率击败市场，而其中业绩最好的加利福尼亚包装公司和标准商标公司都以高于5%的收益率击败了市场。
1988年，菲利普·莫里斯公司以135亿美元收购了卡夫食品公司。下一年，雷诺·纳贝斯克公司被KKR集团收购，这成为历史上最大的杠杆收购案例。KKR集团为雷诺·纳贝斯克公司支付了290亿美元，3年后，也就是1991年，它以雷诺·纳贝斯克控股公司（RJR Nabisco Holdings）的形式把公司的一部分销售给了大众。3，4
雷诺·纳贝斯克控股公司在1999年把资产从雷诺烟草公司中抽离出来，但是由于与纳贝斯克公司相比RJR是纳贝斯克控股公司的一个更小的份额，股东的主要投资还是在纳贝斯克控股公司中。纳贝斯克公司后来被菲利普·莫里斯公司在2001年收购（见图A-1）。
图A-1 菲利普·莫里斯公司自1957年以来的公司并购
在这个收购之后，菲利普·莫里斯公司又把通用食品公司、卡夫食品公司和纳贝斯克公司联合成为一个公司，称作卡夫食品公司。菲利普·莫里斯公司把卡夫食品公司16%的股份（超过了80亿美元）在2001年的一个IPO中销售了出去。
由于通用食品公司是菲利普·莫里斯公司的直系公司，该公司成为原始标准普尔500指数公司中第七位业绩最好的公司，它每年向股东提供16.85%的收益率，这超出了标准普尔500指数的收益率6个百分点。卡夫食品公司原来的母公司是美国全国乳业公司（National Dairy Products），它就是我在第1章中提到的1950年50家最大的公司中收益率最高的公司。美国全国乳业公司的业绩在原始标准普尔500指数公司中排第18位。
结果，菲利普·莫里斯公司就成为原始标准普尔500指数公司中的10家公司的继承公司：其中6家来自RJR系列，还有通用食品公司、卡夫食品公司、撒切尔玻璃制造公司和菲利普·莫里斯公司自己。所有这10家公司最后的业绩都超过了标准普尔500指数，其中4家公司排在了20只业绩最好的原始股票中。
摘选自《投资者的未来》