$海源复材(SZ002529)$ 新韭菜上路

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简单分析了一下，一、市值方面：按照光伏组件1w1.7元售价标准，1gw17亿元销售收入，定增说的是16亿元1gw，3gw=48亿元，按5%的净利计算（交税将近3%，净利5%不高吧），3gw盈利2.4亿元，按目前行情，50倍市盈率，市值120亿元，打8折也有96亿元市值。二、股价方面：（一）3gw:目前股份2.6亿股，加上定增0.48亿股，共3.08亿股（不定增，股份更少、股价更高），这次定增的资金可以满足3gw二期投入和三期的资本金，三期的资金就算不融资，也可以来源于一二期的营业利润，对应股价38.96元/股，打8折31.17元/股。（二）10gw:未来7gw的投资，资本金+银行融资，可不再增发。利润=160亿*5%=8亿元，估值8*50倍=400亿元，股价=400*3.08=129.89元/股，打5折64.94元/股。（三）高邮项目、其他资产注入，那估值更高。三、市场和计算方面：目前的光伏市场已经是确定性的，不用再说，未来十年超十倍增长，国家大战略；赛维的技术不用多说了，先进技术、低成本，虽然海源目前只做组件，以赛维的技术带来的盈利空间，关联交易漏一点点给海源就够海源吃了。四、建设进展。0.375gw已经投产，二期1gw已经自有资金先行投入建设，正常建设期7个月，有技术有市场，为了抢占先机，二期赶在2021年9月底或2021年12月底投产？三期如果融资，资本金几千万（20%或30%资本金）就够了，随时可以开工。剩下7gw投资15亿左右，资本金3-4亿，完全可以靠3gw盈利解决，同理，加快建设。