从问询函内容看没有超纲的，都在公司和审计预料范围内，如21日顺利回复，月底摘帽可能性很大。在现有条件不变的情况下，考虑到设备老旧，同等供暖面积，同等管理水平下，惠天的净利润应是联美的50%-70%之间波动是合理的。惠天今年的煤采购价走华润的长协低于市场100元左右，如果再在供暖温度上做做文章（惠天的供暖温度也不是被百姓骂一两年了），净利润最高能到联美的50-90%。今年朱尔屯热源接入的面积不清楚，降的成本就当是锦上添花，还有政府补贴。粗略估算，联美的市值减去两家负债的差额、联美的现金和惠天的华润背景相抵（联美的广告和氢概念市场不太认可），最保守估值50-60亿合理。如果华润今年顺利并表，惠天就是供暖板块的龙头企业，公用事业基金都会配置，至少会从联美调仓，估值有加成。更喜岷山千里雪，三军过后尽开颜！