继昨日大涨后，今天A股缩量震荡，趋势并未走坏。上证指数小幅上涨0.03%，周内上涨0.72%，结束了周线七连阴。
下周行情，值得期待。
昨日，美国6月CPI超预期放缓，美联储9月降息概率提升至90%以上。本是个大利好，美股纳斯达克指数的大跌颇值得玩味。
若今天继续下跌，可能意味着资金开始交易美国经济衰退预期，科技七姐妹的泡沫出现裂纹，利空美股及美股的跟随者印度股市、日本股市，A股和港股或迎来资金跷跷板效应。
从今天北向资金继续净流入和港股大涨（恒生指数上涨2.59%）来看，资金涌入得到了初步证实，后续，还需要更多证据。如果这一逻辑成立，则港股和A股中期行情可期。
外因出现拐点性好转，内部因素的边际变化就愈发重要起来。
现阶段，内需不振是压制市场情绪的核心因素。内需的背后，是失业率和收入预期，是投资的放缓，是实际利率的高企，但核心是房地产。房价企稳，可以带动上述所有因素边际向好，是破解复杂棋局的一把钥匙。
6月以来，受益于基数效应和517政策的滞后影响，房地产销售数据出现明显好转——二手房销售面积同比回正，新房销售面积降幅收窄。短期来看，数据好转仍有持续性，但对市场的提振效果有限，毕竟，市场关心的是517政策效果衰竭后的地产行情。
为此，地产收储政策变得万众瞩目。这个政策是地产救市的终极大招，短期之内很难普及，意味着A股短期难以迎来牛市级别行情；同时，这个政策的存在，也基本消除了地产的尾部风险，市场至少不会交易危机逻辑，很难再出现大跌行情。
向下有底，向上等待催化，是买点，而非卖点。
短期来看，下周的三中全会对市场会有重要催化，可以期待一波脉冲性行情。
结构上看，近期活跃的科创板块值得重点关注；近期持续回调的红利板块，与科创板块有跷跷板效应，短期或继续承压，拉长期限看，调整仍是买入机会。
就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅-0.03%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.58%、0.12%、-0.41%、-0.32%和-0.51%。
行业层面，房地产（2.56%）、银行（1.76%）、家电、建筑材料等板块领涨；煤炭（-2.43%）、有色金属（-1.79%）、公用事业、通信等涨幅靠前。
今日两市成交金额6870亿，较昨日缩量999亿元；北向资金净流入27.34亿元，本周合计净流入159.07亿元。