今天依旧是普跌行情，截至上午收盘，两市4875家个股下跌。快速下跌终于激活了部分抄底资金，两市成交有所放大，上午成交额4376亿元，较上一交易日放量603亿元。

在普跌行情中，观察行情分化大概是最有价值的事情之一。能在普跌行情中逆势上涨或相对抗跌的板块，既反映了当下资金偏好，也预示着接下来领涨主线。

从市值风格上看，大盘龙头风格逆势上涨，小盘微盘跌幅靠前。截至上午收盘，中证A50指数上涨0.16%；万得微盘股指数下跌3.79%。

当市场跌入底部位置，恐慌情绪有所蔓延时，资金优选龙头股，警惕小盘、微盘股。这也是今年以来市场风格的延续，年初至6月21日，中证A50上涨1.37%，万得微盘股指数下跌25.36%。

从行业板块上看，家用电器、公用事业、银行、食品饮料、非银金融、石油石化等涨幅靠前或跌幅较小，房地产、社会服务、传媒、环保、商贸零售、计算机、煤炭等跌幅靠前。

行业涨跌蕴含的信息更为复杂，既有资金的风格偏好，也有行业自身的基本面变化，还有近期涨跌对应的均值回归，需要具体问题具体分析。

其中，银行板块值得重点关注。6月降息预期的落空，利好银行息差稳定，叠加高股息、地产政策出台后的尾部风险下降等因素，银行股价已先于基本面实现上涨。后续，在无意外冲击的情况下，银行板块有望延续震荡上涨行情。

整体来看，上证指数回落到3000点以下，既便短期仍有下行风险，但对于中长期资金来说，已进入击球区。$上证指数(SH000001)$ $招商银行(SH600036)$