近日，中信证券关于A股市场下半年策略刷屏了，简要说几句。

“对于下半年A股市场投资策略，中信证券首席策略师秦培景认为，过去3年压制A股表现的经济动能转换、资本市场生态、中美战略博弈这三大叙事都将迎来重大拐点，随着政策、价格、外部三类信号逐步验证，2024年下半年A股市场将迎来年度级别上涨行情的起点。”

这三大逻辑转向，长期看都是没问题的，问题是，转变是否一定在下半年出现？如果不是，那么中信证券关于资本市场的结论就有偏差。

关于新旧动能转换，观察点是一线城市房价企稳。在多篇研报中，中信证券判定今年年中一线城市房价就会企稳。目前看，似乎有点乐观了。房价肯定会企稳，但不一定今年就企稳。

资本市场生态，这个就不必说了。长期越来越好，短期冲击也不可避免。

中美博弈，中信证券判断下半年中国从被动防守进入战略主动期。希望如此，拭目以待吧。$上证指数(SH000001)$