受汇率波动影响，今天市场继续调整，下午跌势扩大，上证指数跌破3000点。
截至收盘，主要宽基指数以下跌为主，行业层面，仅银行、家电逆势收涨。
万得全A涨幅-2.18%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.94%、-1.16%、-2.42%、-3.33%和-3.61%。小盘风格显著跑输。
行业层面，银行（0.42%）、家用电器（0.16%）逆势收涨；计算机（-4.75%）、传媒（-4.05%）、电子(-3.78%)、通信、国防军工、汽车、社会服务、电力设备等领跌，跌幅均超过3个百分点。
两市成交金额8888亿元，继续缩量。北向资金净流出91.88亿元。2024年1月22日以来，北向资金已累计净流入954亿元。
消息面上，日本央行既要货币政策正常化，又强调正常化过程漫长，“既要又要”导致市场预期混乱，日元投机加剧，对美元继续跳水，引发美元指数上行。传导过来，在岸人民币汇率继续贬值，北向资金大幅净流出，压制市场情绪，A股和港股均出现明显调整。
市场风险偏好回落，红利板块性价比提升，银行、家电逆势收涨，煤炭也跌幅很小。
行业层面，连涨两天的地产链出现大跌，表明市场对于地产改善仍缺乏信心。今日，又有地产小作文流出，力度远低于市场预期，对市场弱势火上浇油。
3000点是个重要的心理关口，上证指数收盘跌破3000点，跌势已成，短期内震荡难言结束。
后续，行情企稳的关键在于汇率和地产，关注相关政策信号。
待情绪释放完毕，继续维持大盘震荡上涨的趋势判断。大跌是买入机会。
随着2024年经济发展目标的明确，宏观基本面迎来拐点，A股市场已经迎来牛熊转折点。2月6日开启的这轮行情，其性质也从“反弹”确定为“反转”。
2月6日-23日，上证指数8连涨，驱动逻辑是超跌反弹，前期跌幅越高，反弹力度越大；
2月26日-3月8日，上证指数在3000点上下盘整，行业涨跌规律性不再明显，主要受行业自身消息面驱动。
3月11日至今，指数层面变动虽不大，行业层面显著分化，主线行业已有明显涨幅。
行情总是在绝望中产生，在半信半疑中成长。在出现大级别利空之前，不必质疑反转行情的持续性。
结合行情演化阶段看，前期超跌反弹行情，指数驱动行业，指数赚钱效应更好；接下来，是行业驱动指数，只有选对行业，才能有赚钱效应。
结构上，继续看好顺周期和新质生产力的轮动表现。
先看顺周期板块。3月5日，政府工作报告明确了5%的经济增长目标。相比过去两年4.1%的GDP平均增速，2024年增长5%，预示宏观基本面迎来拐点。宏观基本面拐点来临时，顺周期板块通常会成为领涨主线，以银行、白酒、能源、资源、建筑材料等为典型代表。
经济基本面的反转离不开资金驱动。就2024年看，中央财政是主要的增量资金来源。中央财政的钱向哪个领域倾斜，哪个领域率先迎来机会。
项目投资方面，主要看点是“三大工程”——保障房、平急两用基础设施和城中村改造。随着三大工程加快落地，建筑建材领域有望率先迎来基本面拐点。基建提速，对能源、资源板块也是支撑。
消费领域，也是财政发力的受益者。一方面，传统基建增量空间有限，更多财政资金将从投资领域转向消费领域，无论是改善社会保障还是加大消费补贴，消费领域都会受益；另一方面，基本面反转提振居民收入和消费信心，利好消费板块。食品饮料、家用电器、新能源汽车，都有表现机会。
银行、证券、保险也是典型的顺周期板块。现阶段受地产拖累，顺周期逻辑演绎不顺畅，后续地产预期一旦好转，大金融板块的上涨弹性最值得期待。
最后，顺周期板块与红利板块、中特估板块多有重叠，对中长期资金有持续吸引力，行情演绎具有持续性。
再看新质生产力。在政府工作报告中，“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”被列为2024年十大工作任务之首。后续，相关产业政策相继落地，“新质生产力”主题行情有望在资本市场中持续发酵。
根据官方解读，新质生产力是指创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。落实到产业层面，现阶段以战略性新兴产业和未来产业为主要载体，包括但不限于新一代信息技术、智能网联新能源汽车、高端装备、新兴氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、量子技术、生命科学等新领域。
新质生产力涉及领域比较广、比较新，个股很难把握，更适合以指数的形式进行布局。就A股主要的宽基指数中，科创100指数是较好的映射标的。
科创100指数选取科创板中市值中等且流动性较好的100只证券作为样本，比科创50市值更小，且行业更分散，弹性更好。当前，科创100指数前五大行业为医药生物（30.3%）、电子（18%）、电力设备（14.6%）、计算机（11.9%）和机械设备（8.7%），合计权重83.5%。
操作层面，要扭转熊市环境下落袋为安观念，不能轻易放弃仓位。同时，轻指数、重结构，抓住行情演绎主线，基于中期逻辑耐心持有，把该吃到的行情吃完，就能取得不错的投资收益。
附：近期个别行业演绎逻辑
宏观目标：2024年GDP增长目标5%左右。财政方面，3.0%赤字率 + 1万亿特别国债 + 3.9万亿地方政府专项债，力度不弱，此外，去年增发国债还有大量结余，今年年初PSL扩容5000亿，还有可能继续扩容。结构上，科技创新、产业升级、绿色投资、乡村振兴、三大工程等，或为主要发力方向，保障GDP增速达标。
全年看，汽车家电以旧换新、服务消费高景气等推动消费稳步回暖；海外补库存、一带一路提速、出口新三样等助力出口增速回正；“旧动能趋稳、新动能求进”助力投资保持韧性。
宏观数据：1-2月，宏观经济数据有喜有忧，实体数据偏暖，据测算1-2月实际GDP增速大概率高于5.5%，金融地产数据偏冷。
喜的一面，1-2月，财政靠前发力，全国一般公共预算支出同比增长6.7%；全国统调发电量同比增长11.7%，工业用电量增长9.7%，出口金额（美元口径）同比增长7.1%，固定资产投资同比增长4.2%（制造业9.4%，基建投资8.9%，地产投资-9%），社会消费品零售总额同比增长5.5%，工业增加值同比增长7；2月，CPI同比增长0.7%，为去年4月份以来的最高值……有助于提振市场对于经济基本面的信心。
忧的一面，1-2月，全国房地产开发投资同比下降9.0%，其中，全国房屋新开工面积同比下降29.7%，房屋竣工面积同比下降20.2%；全国商品房销售额同比下降29.3%，销售面积同比下降20.5%；社会融资规模增量累计为8.06万亿元，比上年同期少1.1万亿元，其中，对实体经济发放的人民币贷款增加5.82万亿元，同比少增9324亿元；临近一季报披露期，绝大多数行业2023、2024年盈利预测持续下修……对市场情绪产生压制。
美国经济超预期，降息节奏生变：3月议息会议上，美联储上调了2024年美国GDP增速预测，从1.4%上调至2.1%，将2025年增速预测从1.8%上调至2.0%，表明美国经济仍有很强韧性。
当前，美国居民部门资产负债表健康，失业率处于低位，薪资持续上涨，消费强劲；同时，拜登政府力推再工业化，固定资产投资持续回升；叠加制造业库存周期触底回升，2024年美国经济大概率表现亮眼。
受经济向好驱动，美元和美股或将持续有较好表现，对全球资本流动产生虹吸效应。同时，需求强劲，通胀压力仍大，甚至不排除二次通胀风险，降息之路注定坎坷。
当前，市场普遍预期6月为首次降息时点，再过几个月，市场预期或继续修正，降息节奏或再生变。
地产链：3月22日，国常会再次提及稳地产，提到“房地产产业链条长、涉及面广，事关人民群众切身利益，事关经济社会发展大局”，要求“要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展”。
在市场看来，或预示着新一轮地产政策即将出台，A股市场地产链迎来普涨行情。其中，“系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求”属于需求端新表述，相比此前“支持刚性和改善性购房需求”，表态更加积极，给了市场较大的想象空间。
生猪养殖：近日，生猪养殖企业天邦食品宣布重组，没能熬过残酷的猪周期。天邦倒下，市场开始交易其他猪企“剩者为王”，生猪养殖板块大涨。板块行情的持续性，取决于后续能繁母猪产能去化数据的确认。
机械设备：设备更新逻辑，利好。2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确了设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升和政策保障等5方面共20项重点任务。明确到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。
据发改委郑栅洁主任2024年3月6日记者会表示，“本轮设备更新市场需求初步估算年规模5万亿以上、汽车及家电换代市场也有万亿规模”。预计后续会综合采用财政贴息、税收优惠、会计折旧、政府及国企采购、专项贷款、设备能效及淘汰标准等措施，推动设备更新。
汽车&家用电器：以旧换新逻辑，利好。具体同上。2024年1月26日，商务部长曾表态，汽车和家电以旧换新将成为今年促消费的重点。“2023年，我国汽车保有量3.4亿辆，冰箱、洗衣机、空调等主要品类的家电保有量超过30亿台”。距上一轮大规模“家电下乡”活动结束已超10年，彼时累计销售的2.93亿台产品已到需要更新换代的阶段，更新换代的需求和潜力很大。
1-2月，家用电器和音像器材类社零总额1,310亿元，同比+5.7%；汽车产销累计完成391.9万辆和402.6万辆，同比分别增长8.1%和11.1%。
顺周期板块：宏观基本面反转逻辑，利好。3月5日，政府工作报告明确了5%的经济增长目标。相比过去两年4.1%的GDP平均增速，2024年增长5%，预示宏观基本面迎来拐点。银行、白酒、能源、资源、建筑材料等，均属于典型的顺周期板块。
新质生产力：政府工作报告将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”被列为2024年十大工作任务之首。新质生产力，是劳动力红利、城镇化红利和全球化红利逐渐消失背景下，我国经济发展新动力的必然选择。
新质生产力主要包括战略新兴产业和未来产业。产业升级，要素先行，就2024年看，可重点关注数据、算力、基础软件、新型材料、基础装备、核心元器件、科学仪器等要素层面的投资机会。