从经营的角度，茅台未来前景良好。
茅台酒仍然不愁卖，官方指导价1499元的超级大单品“飞天”，市场销售价格2500以上，能卖如此价格，原因还是市场供需导致的，有如此刚性的市场需求，为数年内营收和利润的双增长提供了坚实的保障。
中国逾千年的白酒文化，从传承的角度看，不会轻易被改变。而茅台有国酒的美誉 ，在国民心中粘度极高，再加上茅台坚决追求品质的经营文化，形成了对手无法挑战的护城河。
从财报上看，茅台近十年均表现优良：
1、净资产收益率ROE多数时间在30%左右，2015年和2016年比较低，分别是26.23%和24.44%，2023年高达34.19%。如果公司将利润再投资，其收益也相当可观。
2、毛利率基本都在90%以上，净利率50%以上，这也是市场高度认可的前提下愿意给价格的表现，体现出好生意的特征。
3、营收增长除2014和2015是个位数外，另外8年均呈现两位数的增长速度，其中2017年增长高达52.07%，2023年增长18.04%，2024年预计增长15%，并非不可能。
4、归属净利润增长在2014-2016年这三年是个位数，后面7年均为两位数，2022和2023年两年均达19%，故实现2024年15%的目标是有基础的。
2023年货币资产690.7亿，存货464.4亿，而有息负债几乎可忽略（一年内到期的非流动负债5705万）。基酒100141吨，比上年同期增加8.98%。
近8年股利支付率均超过50%，2022年高达95.78%，2023年高达84.01%。同行在2023年的股利支付率均超过50%，比如五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒、古井贡。
茅台当前市值2.06万亿，PE（TTM）为27.72倍，如果按这价格买入，按2023年分红政策，股息为3.03%。
鉴于公司运营优良，前景可期，分红稳定，以当前价格买入，在不考虑价格波动因素前提下，仅从股息评估，如果2024年按较差预期，净利润仅增长10%，达822.03亿元，公司只分红50%，即分红411亿元，股息为2%。按同等计算，2025年股息为2.2%，2026年为2.4%。如果按理想预期计算，2024年利润增长15%，达859亿元，公司分红80%，即分红687.2亿元，股息为：3.33%，按同等计算，2025年股息为3.83%，2026年为4.41%。
当下工商银行三年期存款利率为1.95%，一年期存款利率为1.55%，住房按揭商业贷款利率是4.5%，公积金是3.25%。
综上，如果现在建仓，仅从股息的角度，已超越银行定期回报，3-5年后，有望超越住房贷款利率。考虑到茅台的成长属性，M2货币引起通胀的必然性，股价的市场预期可能再向上，正常30-40倍PE是大概率。如果上涨至50-60倍，说明市场开始发疯，考虑卖出，等到回落至30倍再买入。
以当前价格1650为起点，如果再下降10%，有条件的话应该考虑加仓，加仓间隔10%为宜，六次后价格就降了近一半，这是极小概率的事件。