在即将公布的五月份美国CPI数据之前，华尔街的众多银行预估，通胀数据可能出现超预期下跌。花旗集团策略师拉加夫的报告指出，债权交易员低估了将公布的美国CPI下降的程度。Ultima Markets 汇报：市场普遍预计，5月的总体CPI将从4.9%降至4.1%，主体CPI同比将从5.5%降至5.2%。但是，Datla指出，这个预估可能与实际情况有所偏差。
以往的情况看，债券交易员们在过去七次CPI数据发布之前，有四次高估了整体通胀环比。因此，即将公布的CPI数据很可能也不会例外。Datla认为，市场在通胀数据公布之前，并没有充分反映出通胀的下行风险。如果数据低于预期，可能会推动短期通胀预期下降，围绕通胀掉期收益比率曲线的交易将可能获利。
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Datla预计，5月份的主体CPI环比可能首次出现大幅低于0.4%的增幅，这与大多数经济学家的预估大相径庭。他认为，这种变化的原因在于，4月份的商品通胀主要受到二手车价格上涨的影响，而到了5月份，这种影响将有所减弱。
与此同时，瑞士信贷首席策略师Jonathan Golub在报告中指出，尽管他预计美国总体CPI同比可能高于预期，达到4.3%，但他预计下个月的数据将达到令人震惊的3.2%。他解释说，这将是过去70年来很大的两月跌幅之一。然而，他强调，这种特别的下降并不意味着美国经济将出现灾难性的下滑，只是基数效应的结果。他认为，这种可能的下跌不会导致美联储政策的任何改变。
Ultima Markets 表示，在CPI公布次日，美联储FOMC将会议。现在的交易员押注，美联储可能在15个月内首次暂停加息，并在7月的会议上再次加息。市场现在更关注的是未来两个月的CPI，而不是即将公布的这次数据。
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对于即将公布的美国五月份CPI数据，市场已经做好了准备。虽然实际通胀数据可能略低于或高于预期，但市场更关注的是未来两个月的数据。如果Golub的预估准确，那么6月份的CPI将下降到3.2%，这将是过去70年来CPI在两个月内的至大跌幅之一。
总的来看，Ultima Markets对美国经济的分析充分展示了未来的趋势。虽然在短期内美国的CPI可能出现下降，但这并不预示着美国经济将出现严重问题。反而，这可能只是基数效应的结果，并不会导致美联储政策的转变。
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