从建设周期来看，火电约 2-3年（不包括审核环节）、核电约 5-7年、大型水电约 7-10年，这还不包括耗时更久的前期规划、建设筹备等环节；风电、光伏的建设周期较短，仅需 1-2 年，但受限于自身的特性，对于电力结构的改变远远小于对于装机结构的改变。火电作为占据六成装机容量、七成发电量的主力电源，风电、光伏对其在电量结构中的替代作用在短、中期内均难有显现。尤其是占据五成以上装机容量、六成以上发电量的煤电，在气电、抽水蓄能增量有限的情况下，对于依赖其提供辅助调节的风电和光伏而言，其存在和扩容的必要性更是比消减其份额以提供市场空间更为重要。虽然现在说是再走碳中和这条路，但目前没有限制煤电的装机，欧美都在逐步放开煤电的审批，以应对未来智能化社会的电力需求。这个不仅仅跟AI相关。
我在这里再给一个公开数据，.全球能源检测（GEM）最新年度报告发现，2023年中国开工了70.2GW的燃煤电厂，是2019年的4倍。中国有1142家燃煤电厂，是美国的5倍。2年中，中国批准了218GW的煤电厂，可以为整个巴西供电。2023年批准了114GW，增长10%。其它地区新开工煤电厂不到3.7GW，是2014年以来最低水平。
2. 2023年，全球煤电装机容量是2130GW，其中G20国家拥有1968GW，占比92%。2023年全球69.5GW煤电并网，21.1GW退役，净增幅48.4GW达到2016年以来的最高水平，增加了2%。中国境外地区共有22.1GW上线，17.4GW退役，中国是47.4GW上线，3.7GW退役。
3. 2023年，印度尼西亚（5.9GW）、印度（5.5GW）、越南（2.6GW）、日本（2.5GW）、孟加拉国（1.9GW）、巴基斯坦（1.7GW）、韩国（1GW）、希腊（0.7GW）和津巴布韦（0.3GW）也有新增装机容量。即使在中国以外，全球煤电产能也在增加，因为退役的煤电厂是多年来最少。中国以外有113GW的煤电项目在建。其它煤炭消费大国是印度和印度尼西亚，分别 有285家与254家燃煤电厂，美国也有240家。美国是煤电退役的主力，2023年关闭了9.7GW。各位有空可以登录国家数据网查找相关数据。可以看到的是在2035到来之前，并不存在煤电大批量退役的可能性。
第一对赌原则：全球电力需求下降OR随着各个国家对工业化、电器化、智能化的发展需求，电力需求的指数上升。煤电作为建设周期最快（包括前期审核）动力煤的需求是大幅上涨还是下降？
第二对赌原则：美元信用重置OR美元霸权依旧 关于美元信用重置的问题，在我之前的长文中已经比较系统的阐述了我的观点
第三对赌原则：结构性通胀OR周期性通胀OR两者共同存在
第四对赌原则：自由市场的上涨空间大OR国内中长协的上涨空间
第五对赌原则：中美经济之间相互挤压的对象都在资源价格，消耗战，看谁的国家经济先撑不住，这是关于输入性通胀的问题。
第六对赌原则：如何在收割中国进展缓慢的情况下，在消耗战中有回血的血包问题。需要有更多的埃及、日本、越南、阿根廷这些国家。
第七对赌原则：审核不通过
第八对赌原则：审核不通过
第九对赌原则：审核不通过
第十对赌原则：$中国神华(SH601088)$ 的海外煤电基建项目、$兖矿能源(SH600188)$ 的海外动力煤市场
第十一对赌原则：大A的价值投资观建设，$上证指数(SH000001)$ 的整体中枢要抬升，那只能先把核心资产抬上去，这样才稳，不至于冲击250月线。