跟市场预期的一样，7月份美元加息25个基点，美联储宣布加息25个基点，使得联邦基金利率目标区间达到5.25%-5.50%，创2001年以来新高，符合预期。这是美联储自2022年3月份（当时为零）以来第11次加息。可能是符合预期，原油的表现只是微跌，接下来就应该炒作9月份的美元加息了，这样才能恐吓一下大宗商品市场，最主要是限制原油的价格。单看纸面上的数据，好像美元加息起到效果，核心CPI在下降，但这只是纸面上的数据，这是市场的假衰现象，事实是美国还没有效的控制住国内的通胀，如果把核心CPI去除掉能源的跌幅，现在的核心CPI还在6以上。由于快速加息，美国现在就像坐在跷跷板上，美国的中长期国债和短期国债倒挂相当严重。中长期国债的流动性存在问题。真的可谓是按下葫芦浮起瓢。基于下面的原因，我个人判断这是美元最后一次加息，接下来要为明年的降息做准备。不是不想加息，而是不能加息。再继续加息的话，中长期国债市场会暴雷，再现银行危机。
实际上的国债交易并不是像普通老百姓一样，买进去就坐等吃利息，到期退出。正常的国债交易是中长期的利率会比短期国债的利率高很多，30年期限的利率比20年期限的利率高，半年期一年期的短期国债利率最低，但现在的美国国债因为短期快速加息，短期美国国债的利率远高于中长期国债。 实际上的国债交易并不是像普通老百姓一样，买进去就坐等吃利息，到期退出。国债市场是每天都在围绕短期收益率做买卖交易的，通过杠杆放大原理将交易规模放大，0.01%的波动放大到1%来赚钱。而且由于国债本身的稳定性，所以很多国债会用来做金融抵押品，实际上100亿美元的国债在市场上中对应的是3000亿规模的金融衍生产品。现在的情况是由于美元的加息，中长期国债贬值，相当于市场中的抵押品在贬值，给银行带来巨额的账面亏损。持有越多中长期美元国债的银行，账面亏损越严重，硅谷银行的例子，就是因为持有太多的中长期美元国债，账面亏损严重，又不太好变现，导致现金流问题，遭到挤兑。瑞银虽然没有持有太多的中长期美元国债，但他算间接持有，因为持有过多的中长期美元国债的金融衍生品。好像前天出的一条新闻，美国地区银行西太平洋合众银行(PacWest)宣布将与加州银行(Banc of California)合并，在银行业危机的余波中进一步完成自救。加州银行市值百亿美元收购市值300多亿美元的西太平洋银行，上演蛇吞象。西太平洋银行也是持有大量中长期美元国债的。
如果再进行加息的话，市场上的流动美元会变的相当紧缺，不可避免的发生银行挤兑现象，可能会导致大规模的银行危机。美国政府计划在8月份发行大概8000亿美元的中长期国债。正在加息缩表的美联储是不会买的，美国自己的商业银行在5月份才处理掉了1000多亿的中长期国债。现在美国的处境就是，你不加息，国内通胀压不下来，造成全球金融危机，你加息，银行受不了，所以只能在一定范围内加息，现在加到5.25%，纸面上的CPI也很体面，起码看起来通胀控制住了。但是现在大宗商品价格已经上涨，那就只能通过言论恐吓市场。没必要在加一次，导致危机爆发。现在预期的结果是维持一段时间的高利率，CPI数据变得好看了，直到银行撑不住，开始降息。我看美国的银行很难撑住太长时间，所以预计明年一季度要开始降息。我们可以可以卡着时间窗口降准，填补美元的市场份额。
这只是延长死亡倒计时，因为这次通胀是全球性的长期性的结构型通胀，并不是美国政府说的短期通胀。旧的体系在崩塌，毁灭之后才能重新开始。现在的状况是美元加息也很难压住生产原材料的价格上涨。$大宗商品(SZ399979)$ 看涨$中国海洋石油(00883)$ $煤炭ETF(SH515220)$。关于全球性的长期性的结构型通胀要等周六在细聊，我好好想一想如何简单明了的说明。这一篇由于时间问题，写的很赶，流水了一点，但大致是这么个意思吧，希望别见怪。