$松井股份(SH688157)$ 去年关注到的松井，做涂层的公司，当时一直觉得估值没吸引力，就一直在看着。
今年H1和Q3后，公司都有出来交流，大致说了公司的情况。
前几年公司的业绩，主要是3C产品 ，现在开始拓展到汽车。
基于3C行业的产品，在这几年，业绩其实都不好，公司也一样，不过Q3的交流，公司比较乐观的认为，3C见底了，公司在3C的业务起来了。
公司的三块业务曲线：一、3C电子，第一曲线（基本已经走完了，后面看点少，除非出现新的3C爆品）；二、汽车电子，目前公司在汽车方面，主要拓展的是汽车内饰，第二曲线的汽车业务；三、未来的特种方面，公司表达的是商飞这种，是未来方向，也尝试中。
今年，公司的看点在汽车方面的拓展，和多个新能车，有合作，目前的主要目标，想建条示范线，弄出行业标杆的效应。然后外面涂料，只在保险杠上小批量的试，没有放量时间点；另外，汽车方面，真正的看点，是车身涂料，这是非常大的量，非常大的看点。但是目前这块儿，主要是国外的大品牌在搞，国内搞的，都一般，还没有赢家出来。公司目前车身涂层这块儿，要明年好像才有实验室结果，产业化导入，路还远。
基于目前公司的估值，市场活跃了，底部扎实了，炒估值，公司还有花头。如果是等业绩释放，看管理层的表述，一直是模糊的表示公司未来业绩有看点，不敢给数字。再结合H1后公司非常乐观的表述，Q3非常一般的业绩（这就是标准的强预期弱实现），个人感觉，业绩的释放节奏会很慢。
这种一直朦胧美的公司，在牛市很爽的，未来有几条曲线，看着都很美，业绩只要不跌，大家都有耐心。但是，现在是熊市，这估值，吸引力不大，要脱离估值，主要看题材玩家的态度才行。
后面继续关注了……
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前段时间松井股份发了业绩预告，当时基于估值，没具体关注。
Q4的业绩这个样子：营收1.7亿，利润3000W，扣非2750W。
同比的业绩不错，但2022年的Q4属于非正常值。
看这个图就会比较清楚。
2023年Q3是业绩修复得不错的时候，Q4相较于Q3环比变化不太大。
再结合H1和Q3业绩后，公司的调研情况，当时调研是强预期，说业绩非常好，其实业绩真出来的时候，是在修复和缓慢成长，并没有体现出快速成长，与管理层当时的表述是有差异的。
看看公司2024的Q1能不能增长提速吧，至少要达到20%+的成长，才有成长股的逻辑。毕竟现在是60倍左右的估值。而对公司未来最大的想象空间是车身漆，不过这个高端的，是多年以后的事儿了，现在只能一步一步拓展，最大的那盘菜，还没那么快。
不过公司走在业绩的正周期，如果脱离估值束缚，后面搞不好是个掏兜博弈的理想标的。
哈哈，这几天我也研究了下这票，整体感觉还不错，看点感觉还是在车的增量上，80多家机构到三季度末还剩下8家，原始股东和管理层减持了不少，底部越来越夯实，我也觉得值得长期跟踪
公司明年出业绩的概率大，今年没意外利润会略有增长，那么抛开一季度，相当于三个季度干了去年一年的利润的活。逻辑方面一个是小米的首发还不错，而今年前期小米都很拉胯，然后下半年华为恢复，这样就为明年消费电子的持续增长打下了一个基础，越南工厂正在服务三星，这一块估计明年会有成效。汽车涂料目前只需要看内外饰的进展，公司基本匹配了内资车厂，但是去年起步，今年还在进一步打样初步进场，明年才有放量的机会，更关键是公司目前的销售额非常小，一旦在汽车内外饰件走通，达到两亿以上的销售额，就有可能在25年再造一个松井这还是在不考虑规模效应的前提下，其次松井的战略布局拉长来看很有实现的可能性，汽车产业链已经真正的落在中国了，汽车涂料却是一个国产化率特别低的一个细分，真正的内资企业几乎没有，从这个纬度来说，松井当下的技术布局，和做苹果涂料所积累的销售基因会在后期带来更多的可能性！