$国企改A(SZ150209)$ $国企改B(SZ150210)$ $中小A(SZ150106)$ $中小B(SZ150107)$ 这两天尝试了一下分级基金溢价套利，说说里面几个问题：1. 申购金额限制，很多母鸡下限为5万元，对于小小散是个门槛；2. 盲拆的时候需要估算份额，有时候拆剩个母鸡尾巴挂在持仓里让有的人不爽，万一尾巴是个奇数，想消掉只能赎回；3. 时间跨度太长不确定性也更大，T日申购，T+1日要再看净值估算与溢价情况再决定是否盲拆，拆后T+2日早上开盘时候可能行情又变了。相比而言，折价套利只需承受T日净值估算误差和T+1日净值波动，相对风险可控性好得多。3. 很难执行套利纪律。二级市场行情太靠天吃饭了，震荡市里的B类不是涨停就是跌停跟过山车一样，整体溢价率隔天能差出很多，不仅要考虑母鸡走势，还得考虑套利盘踩踏。在卖出AB的时候，有时候B类跌停出不了手只能原路返回白白损失手续费，有时候因为贪心1厘钱成交不了而眼看着套利失败，或者因为指数在涨而干脆决定持有AB而违背了套利初衷。而折价套利先买AB，最先确定最不好确定的因素，之后执行合并、赎回会很少受行情与心情的影响，长期机械执行收益确定性更大。
溢价套和折价套，表面上只是相反的操作，但自己亲身体会一下才知道里面的难度。第一次套完全没赚到钱就当交了点学费。所以作为小散以后还是老老实实的等折价套的机会吧。