$小米集团-W(01810)$ 小米Q1业绩公布次日，其股价不涨反跌，-3.38%。个人认为，这并不意味着基本面新的积极变化已被充分priced-in，而是由于：一方面，投资者短期获利了结的情绪日渐积累，毕竟今年以来股价已上涨21.41%，而从年内低点则已上涨52.99%；另一方面，也和上周地缘政治温度升高有关，这也是目前中国投资者无可奈何之处。迄今，小米基本面进展都不错，接下来还需继续关注EV的产能爬坡和交付节奏，以及智能手机和IOT业务方面新的进展。不过，不可否认，无论是提升SU7的交付能力，还是提升智能手机和IOT业务的市占率，都是具有挑战的。