高股息行情见顶了吗？

自24年伊始，煤炭、银行板块的高股息风便持续鼓动，叠加着央企市值管理事件的发酵和高股息板块本身的避险属性，高股息、红利板块更是频频成为各大机构抱团的首选。

开年以来，作为高股息红利代表的中国神华更是接连创出历史新高，年内最高涨幅超30%。所以，不少散户朋友们更是觉得当前机构出现抱团的高股息已经处在高位，这波高股息行情已经见顶了！

可事实真的是如此吗？

首先，我们得承认一个观点：虽然咱们上证始终在3000点上下不忘初心，但是过去几年大A局部性的阶段性行情还是存在的，而且几乎都是由机构抱团主导，散户跟随产生的行情。

像是20-21年白酒、医药、新能源板块，它们都是在机构抱团的情况下实现了翻倍行情。还记得当时20年3月份的时候，上证指数也曾下探到2600点附近，之后在机构抱团主导的行情引领下，上证指数冲击到3700点。而这次上证指数同样下挫到2600点，机构抱团主导高股息红利板块，这会上证指数刚刚重回3000点，但距离上一次机构抱团的3700点，上证指数依旧存在不少的空间可看。

而高股息红利板块虽然头部中国神华年内上涨30%，但是下面不少高股息红利板块的小票在本轮机构抱团中仍未体现出其高股息红利该有的溢价，整个中证红利板块年内涨幅也不过8%，所以对比过去机构抱团的效益来看，当下高股息红利板块还并未到达机构资金的预期，24年高股息红利板块仍有抱团的空间存在。

其次，本轮红利行情受益除了短期市场风格轮动的收益之外，红利板块长期投资逻辑也发生了根本性的变化。

国内高股息红利板块个股主要集中在央国企阵地，而去年央企市值管理也是归入负责人考核的指标，而且今年央企业绩考核指标更是有望实现真正的落地。咱们央企考核指标的力度，今年还是很值得期待的。（总不能第一年就被打脸，这样也肯定是不被允许的）后续伴随着业绩考核的常态化，高股息红利板块也比之前有了更强的持续走牛的底层逻辑。

所以，后续高股息红利板块可能不仅仅是一种市场风格轮动的“替代品”，而更可能是一种大A稳健价值投资的市场“必需品”，来吸引大A更多稳健投资者来进行持续配置。在这里我们可以继续关注$央企回报ETF(SH561960)$ 的走势，博取后续这波高股息红利投资良机！

@今日话题

$上证指数(SH000001)$ $中国神华(SH601088)$