涪陵榨菜出2023年报了，涪陵约占我10%的仓位，本着对仓位负责的态度，还是要研读下财报。工科狗，平时要上班，周末要带娃，趁着娃睡觉，研读下年报吧。
先从营业收入来看，23年实现营业收入24.46亿，直销收入占很小，还是以经销为主。23年榨菜营收20.76亿，占总营收的84.73%,基本盘还是榨菜。榨菜营收同比-6.38%，毛利率减2.41个百分点，可见23年在销售及成本均存在一定的压力呀。
公司最近几年也在想拓展其他业务，走多元化路线。但是从年报上看萝卜、泡菜营收占比依然很小，目前看公司第二增长曲线仍然任重而道远啊。
在看看分地区销售情况，只有华南，华中及西南保持较低的增长外，其他都是减少的。哦还有出口是增长的，不过占比很小。
接着看利润表，由于营收及毛利率双双下降，导致毛利下降约1.11亿，但是核心利润只减少了0.74亿，查看财务报表可以看到主要由于23年的销售费用相对22年减少了0.4亿。其他项基本变化不大。没什么可说的。
榨菜还是一个不错的小生意的，毛利能保持在50%以上，真心不错啊！
现金流方面，经营活动现金流量净额4.35亿，核心利润的获现率=4.35/7.84=55.5%，现金流入明显是不足的。
投资活动的现金流净额2.71亿。
筹资活动现金净额-3.39亿，主要是支付股息现金流出。
再来看看资产负债端
流动资产69.34亿：主要有现金36.8亿，交易性金融资产18.11亿，存货4.95亿，其他流动资产9.3亿。
非流动资产18.35亿：主要有固定资产及在建工程11.93亿，无形资产4.89亿。
资产合计：87.69亿
流动负债：4.3亿，主要应付账款1.46亿，合同负债0.6亿。
非流动负债：0.95亿。
负债合计：5.25亿。
资产负债率=5.25/87.69=5.99%,负债是真低，A股应该没有更低的吧，优秀！
非要说不好的地方呢,就是账上闲置资金多，存货周转率低。
整个年报看完了，23年在大环境以及成本压力下，业绩在营收及利润方面有所下滑，整体上看榨菜还是一个不错的好生意。24年采购青菜头成本将有所下降，预计将会在24年下半年有所体现。
另外就是主营业务收入中榨菜收入占比约85%，多元化路线仍然任重道远。单凭榨菜未来的想象空间有限的。未来除榨菜外，期待下饭菜和榨菜酱两大品类能够带动营收增长了。不过当前的估值已有所体现了，目前估值18.85，十年分位值1.64。对于涪陵这个永续行业来说，还要啥自行车。
关于分红，每 10 股派发现金红利 3.00 元，基本每股收益0.72元，0.3/0.72=42%，要是分红能再提高点就更好了。$涪陵榨菜(SZ002507)$