看点：安徽白酒双巨头。
1、ROE
指标含义：
◇ROE代表公司净资产的战斗力。
◇《股市真规则》：ROE持续>15%的资产是优质资产。
◇巴菲特：ROE持续>20%的，是好公司。
2、分红比例
指标含义：
◇分红比例模糊的映射了上市公司回报股东的意愿。
◇进入成熟期后，分红比例持续高位（>50%）说明上市公司对股东的回报达标。
3、有息负债率
两者都不需要借钱经营。几乎为0。
指标含义：
◇负债率代表公司的经营杠杆。
◇有息负债率和举债经营关联强。
◇有息负债率持续低位（<20%)让人放心。
4、毛利率
两者都是75%一线，差不多。迎驾贡酒过去8年，一直在缓慢提升。口子窖则是基本上不变。
指标含义：
◇1-毛利率=公司赚钱的辛苦程度。
◇毛利率<20%的公司，普遍关注价值不高。
◇如果是非周期因素导致的毛利率下滑，很可能是公司竞争力下降，务必搞清楚原因。
5、营业收入净利率
迎驾贡酒略胜一筹。过去8年，迎驾贡酒从22%提升到34%。
指标含义：
◇净利率代表公司的获利效率。
◇一般来说，净利润率持续>20%的公司，值得关注。
6、利润增速
最近5年，都是迎驾贡酒高。这个是影响估值的主要指标。所以，截止到今天（2024.5.28）迎驾贡酒22倍，口子窖14倍。
指标含义：
◇利润增速代表公司成长性，这个指标虚虚实实，必须看多年数据，规避周期的干扰。
◇利润增速只代表过去的成长性，事实上，成长性是未来的，务必知晓。
7、现金流占净利润百分比
指标含义：
◇现金流（真金白银）和净利润（账面数值）差不多，就放心了。
◇如果现金流持续低于净利润，需要警惕，建议看看合并资产负债表，几个应收是不是在上升。
◇下图的比值持续小于100%，需要警惕。
8、应收账款占营业收入百分比
没啥区别，都是基本上没有。白酒股特色。
指标含义：
◇应收账款，越少越好。
◇应收账款能不能回收，判断难度大。
◇下面这个比值越来越大，需要警惕。
9、固定资产占净资产百分比
迎驾贡酒下降（白酒股正常风格），口子窖提升（扩产能，固定资产变多）。
指标含义：
◇固定资产占净资产比重低，属于轻资产模式。
◇比如不少白酒上市公司固定资产占净资产比重普遍10%左右，典型的轻资产模式。
10、固定资产占营业收入百分比
同上：迎驾贡酒下降（白酒股正常风格），口子窖提升（扩产能，固定资产变多）。
指标含义：
◇我喜欢营业收入不断增长、但是固定资产不增长的公司。
◇不用投入固定资产，现金流通常会更好。
◇固定资产不断增加，营业收入不增加的公司，普遍关注价值低。
◇下面这个比值，如果越来越大，需要警惕，公司是不是在搞什么低效业务。
11、营业收入（体量指标，代表生意规模，对比的意义没那么大，体验一下）
从这个图上看，两者半斤八两。差距并不大。增长方面，两者都是8年2倍出头。
指标含义：
◇营业收入代表公司生意规模，营业收入扩大还是萎缩至关重要，务必重视。
我没有B股账户，买了一点点口子窖（B类仓）。
本文原理见：
《价值投资进阶：选股核心指标ROE》
生成时间
2024-05-28