后面还有郭晶晶。
1、行业:
随着国家对医疗器械行业政策的支持力度不断加强,近年来国产医疗器械替代的推进速度也在逐渐加快。同时,全 球老龄化及慢病化的情况日益凸显,根据联合国《2022年世界人口展望》,全球生育率持续下降,1950年妇女平均 生育5个孩子,但到2021年,世界每名妇女平均生育2.3个孩子。国家统计局数据显示,2022年中国60岁及以上 人口达2.8亿人,占全国人口的19.8%。社会医疗环境适老化正成为一大重要趋势,为医疗器械行业的发展提供了 进一步的市场空间,推动着医疗器械行业的创新发展。
医用耗材是指在临床诊断和护理、检测和修复等过程中使用的医用卫生材料。其品种型号繁多,应用广泛,是医疗 机构开展日常医疗、护理工作的重要物资。从价值角度讲,医用耗材可分为高值医用耗材和低值医用耗材。
相比高值医用耗材,低值医用耗材以医用卫生材料及敷料类、注射穿刺类、医用高分子材料类、医用消毒类、麻醉 耗材类、手术室耗材类和医技耗材七大类为主,进入门槛较低,市场竞争激烈。因应用广泛且受益于我国人民生活 水平的提高和医疗需求的不断增长,低值医用耗材市场空间巨大,未来将继续保持高速增长,根据IBM研究分析, 预计到2025年我国低值医用耗材市场规模将达到2213亿元(终端市场价)。除医技耗材类外,稳健医疗现有业务 已覆盖低值医用耗材七大类中的六大类。公司医疗业务定位为在医疗耗材领域遥遥领先,提供一站式医疗耗材解决 方案。低值医用耗材具有刚需、高频的特征,依靠品牌美誉度、渠道覆盖以及强大的生产制造能力,公司将不断提 升在国际和国内市场的占有率。
字面理解是公司希望在“医疗耗材领域”遥遥领先。
2、主营业务
医用耗材:
①手术室感染控制产品
②高端伤口敷料产品
③注射穿刺器械
④医用乳胶手套
消费品细分行业 :
①棉柔巾行业发展现状
②一次性卫生用品
③纺织业与纺织服装、服饰业
覆盖面挺广的:
三、整体印象
1、公司业务,勉强能理解。
2、线下门店,越开越多,在扩张期。
3、股价跌的真是惨。
4、需要再跟踪观察。
声明:我未持有稳健医疗。
附:近年数据图表
稳健医疗-3年数据可视化
【第一部分】经营效率、风险、回报:用ROE、负债率、分红比例,三个指标,近似描述
1、历年ROE
指标含义:ROE代表公司净资产的战斗力。一般来说,ROE持续高位(>15%)的资产是优质资产
2、历年负债率
指标含义:负债率代表公司的经营杠杆。一般来说,负债率持续低位(<20%)让人放心
3、历年分红比例
指标含义:分红比例模糊的映射了上市公司回报股东的意愿。一般来说,进入成熟期后,分红比例持续高位(>50%)说明上市公司对股东的回报不错
【第二部分】经营特征:用现金流VS净利润、利润率(毛利率+净利润)、固定资产VS净资产、应收账款VS营业收入、固定资产VS营业收入、总股本变化,8张图表,近似描述
4、历年 净利润、现金流 比较
图表含义:现金流(真金白银)和净利润(账面数值)差不多,就放心了,如果现金流持续低于净利润,需要警惕,建议看看合并资产负债表,几个应收是不是在上升。净利润(账面数值)无法转变为现金流(真金白银),需要警惕
5、历年毛利率
指标含义:1-毛利率=公司赚钱的辛苦程度。一般来说,毛利率低于20%的公司,关注价值不高。如果是非周期因素导致的毛利率下滑,很可能是公司竞争力下降,务必搞清楚原因
6、历年净利率
指标含义:净利率代表公司的获利效率。一般来说,净利润率持续>20%的公司,值得关注
7、历年 毛利率、净利率 对比
图表含义:一般来说,毛利润和净利润隔了税和费(销售费用、管理费用、财务费用、研发费用),毛利率和净利率越是接近,一定程度上表明公司的管理效率高、业务简明
8、历年 固定资产、净资产 对比
图表含义:一般来说,固定资产占净资产比重低,属于轻资产模式,比如不少白酒上市公司固定资产占净资产比重普遍10%左右,典型的轻资产模式
9、历年 应收账款、营业收入、净利润 比较
图表含义:一般来说,应收账款,越少越好。应收账款能不能回收,判断难度大
10、历年 固定资产、营业收入 对比
图表含义:我喜欢营业收入不断增长、但是固定资产不增长的公司。不用投入固定资产,现金流通常会更好。固定资产不断增加,营业收入不增加的公司,一律不关注
11、历年总股本
指标含义:总股本变动,一般是送转(无意义)、增发、发行可转债、回购、股权激励造成的,观察股本变动,可以发现公司资本运作的痕迹。我喜欢专心经营、不搞资本运作的公司
【第三部分】发展情况:营业收入、净利润、分红金额,三个指标的变化趋势
12、历年营业收入
指标含义:营业收入代表公司生意规模,营业收入扩大还是萎缩至关重要,务必重视
13、历年净利润
指标含义:公司累死累活经营,就是为了净利润。单独一年净利润意义不大,看历年净利润,很能说明问题
14、历年分红
指标含义:分红是股票的终极意义,分红是上市公司给股东的回报,分红降低了投资者确认上市公司净利润真实性的难度,分红金额是财务报表里面最能显诚意的数据,分红某种程度上体现了管理层和股民利益的一致性,分红是散户的守护神
15、历年 营业收入、净利润、分红 比较
图表含义:净利润是营业收入的一部分,现金分红金额是净利润的一部分,三者比较可以毛估估公司生意的特点、以及回报股东的能力及意愿。这个图,看多了,就有感觉了
16、历年 营收增速、利润增速、分红增速 比较
图表含义:营收增速、利润增速、分红增速,步调一致比较好,如果出现增收不增利、增利不增收、分红不同步增长,最好琢磨一下,弄清楚原因
本文原理见:
《价值投资进阶:选股核心指标ROE》
生成时间
2024-01-27