#流浪行星投资脚印# 第22期
仓位控制和分散投资，都是用来对冲自己认知缺陷、防范黑天鹅的。
——流浪行星
其实，仓位控制，本身也是一种分散。是大类资产之间的“分散”。
格雷厄姆提供的股债平衡，其实就是把资产分散到股（股票、指数基金）和债（债券、货基、现金）。
在当前这个时间节点，如果新建一个账户，我大概会这样配置：
50%股（股票、指数基金）
50%债（债券、货基、现金）
可以这么理解：50%的债，是用来对冲50%股带来的不确定性。
本文的重点是：50%的股怎么办呢？
我肯定不会单吊一只股。我觉得可以这样，选择20只不同行业的股票，平均ROE在20%左右。
如果一只股，很难说ROE就能维持20%左右，但20个不同行业的股票组成的资产包，其平均ROE却能大概率维持20%的水平（前提是经济环境稳定）。
为什么是20只股，而不是沪深300？
因为沪深300的ROE远远不到20%啊！
目前，结合我理解股票的深度，我更倾向于把价值投资理解为“统计套利”，而分散，正是统计套利的基石。
附：流浪行星版“个股仓位-理解深度”对照表：
最后一种情况，恕我无法理解。
纯粹从数学的角度，做这个决定的人（永远）是韭菜。