府库第753期基金投顾观察原创内容
大家一直也比较关心若水主动的情况，从前两年观察表中名列前茅的位置，到今年在观察表中处于落后并且跑输万得偏股混合型基金指数，从认可到质疑，听到了很多声音。从去年8月21日调仓以来，一直到今年4月25日再进行调仓，咱们今天就一起来看看这个过程中的变化。
同样与万得偏股混合型基金指数进行对比，开始时间为2022年4月8日，我记录的若水主动的收益曲线，有过一次调整，是在2022年5月份，将原来的若水主动（现名静水流深）切换到当前跟踪的若水主动组合，这一段时间比较短，所以对整体曲线没有什么影响。
若水主动之前的超额收益情况非常好，直到去年年底，取得了12%的超额收益，但是在今年遭遇了组合上线以来的低谷，今年跑输万得偏股混合型基金指数，在与其他投顾组合的对比中也显得有些逊色。
我们来看一下本次调仓的情况。
01 基金持仓
从持仓的基金调整来看，本次调仓的变化是非常明显的，调出了3只基金，调入了4只基金，有3只基金进行了加仓，有8只基金的比例对应减少，动作比较大。
从基金持仓的占比来看，最高的一档有15%，区域在7%-10%作为一档，5%以下作为一档，在大白君的《若水主动调仓解读》中，有对本次调仓的说明和他自身的一些思考，这部分我不过多赘述，咱们往下看一下调仓结果。
这次的持仓中，非货币类的基金共有15只，有一只在50亿以上的基金，是天弘恒生科技指数基金，其余的持仓均在50亿以下，确切地说在5亿-20亿之间，极少在5亿以下的，整体持仓的基金规模是比较偏小的。
02 组合分析
把两次调仓放在一起来看，上次的持仓穿透后的股票仓位在79%左右，而本次调仓后穿透后仓位在75%，还有一定的降低。从具体的持仓基金来看，有一些基金属于灵活配置型的，股票仓位比较低，持有比较多的现金，所以若水主动的股票持仓体现出来了这样的特征。
这样的股票持仓比例，在同类的投顾组合中，属于比较低的情况。
再看一下行业分布的情况，调仓比例比较大，也会让行业配置部分有很大的变化，本次调仓后，港股成为当下持仓占比最大的部分，并且本次调仓后的增长也很明显，其他的行业比如有色金属的占比也提升比较大。
而本次大幅减少了在电子和生物医药方面的持仓，这两个行业是调仓前持仓比例最大的两个行业，虽然现在仍然占比比较高，但减少比例很明显，并且在电气设备行业也有很明显的减仓。
上面是本次调仓后若水主动的重仓股，我也拿上来供大家参考。
另外从集中度的方面，本次调仓后，前三十大重仓股的占比为22%，并不高，处于一种很分散的情况。
综合来看，本次调仓后的若水主动组合的持仓是偏谨慎的，除了在港股有比较明显的加仓之外，其他行业的配置更加均衡了。
最后聊聊我听到的大家的反馈，如果总结为一个字的话，就是“变”，比如“若水主动是不是大白在管”、“若水主动是不是变了”、“大白君是不是变了”。因为主理人大白一直以来的形象都是投强顾弱，在之前有比较好的业绩曲线，大家感受不明显，但是在业绩出现一些波折时，大家产生的质疑的声音也会更多了。
另外一方面，在遭遇今年的低谷时，“变”是真实发生的，这个我能感受到。目前跟踪下来的情况，确实有投顾组合有主动改变的情况调整组合，目的是适应行情，让持有人体验更好的。
随着时间拉长，投顾组合在一些特定行情下遇到低谷的情况在所难免，投顾组合自身的调整也基本都会遇到，咱们也持续跟踪，无论从变化自身及变化的结果，咱们都持续跟踪下去。
这样的变化，一般是逐渐的过程，也会有一些时间。
大盘云图
以上是今日大盘云图，市场调整，也不能指望着一直维持特别强势的状态，但整体趋势没有变化，安心持仓。
府库投顾观察
$若水主动(TIAA644008)$ $交银全明星(雪球基金版)(TIA04017)$ $兴证全球进取派优选(TIAA051002)$