府库第731期基金投顾观察原创内容
我不喜欢认知这个词，一提到这些词我就想到不少人讲认知，让人开始有心理焦虑，最后开始忽悠卖课的场景。但对基金投顾进行了很长时间的跟踪与分析之后，我就发现“你对投资的认知是什么”这个问题很重要，因为越靠谱、执行力越强，最后基金组合的收益特征，交易的买卖决策，都越会体现出来与认知匹配的结果。
比如我在最初经历了一轮大牛市之后，尝到牛市赚钱的滋味了，有很长一段时间，我所有的研究和学习都基于一个理念，“如有下次大牛市来临的时候，我怎么能抓住机会，一次吃饱”，所以不管研究什么样的指标，都是在判断什么时候上涨趋势来临了，什么时候该卖出，买什么会涨得最快，怎么上仓位甚至加杠杆能让我赚的更多。
另外的公司经营、市场估值在我这通通不好使，只要能涨，啥情况我都敢买。那时候都喜欢给自己归个类嘛，我就把自己定义为技术分析的趋势交易者。
大牛市没等到，但等来了自己的转变。
经济的持续发展，企业的持续成长，去赚发展的钱，成了我现在对投资的认知。认知的变化带来了对市场观察方式的变化，同时选择什么样的品种，如何进行交易，在这个过程中都有了变化。
但市场又很厉害，有时候行情的走势与自己的认知判断是一样的，赚钱如同呼吸一样简单，有时候行情跟你的认知不一样，咔咔亏钱，连呼吸都是错的。反正这几年的基金，当初闪耀全场的新能源、光伏、创新药三剑客全部倒下了，但倒下的时候发现压在搞价值投资的人身上了。
每种认知都有局限性，最后落到交易策略，如何发挥长处，尽量规避一些问题，也需要很系统地去落地。
从头到尾，不容易。
当前估值：低估
当前市场依旧处于低估区间，纯粹估值视角整体变化不大
当前趋势：震荡
市场进入震荡且没有明确方向，预计未来一段时间都会处于这样的状态
基金投顾：与大盘持平
近期投顾组合排名比较稳定，说明市场处于相对平衡的状态
01 估值分析
全市场估值变化不明显，依旧处于非常具有投资价值的位置。估值指标适合观察市场当前所处的位置，比较重要的信息是估值指标的区间的变化，比如从正常到低估，从低估到极度低估，但最近一直比较稳定。
02 趋势分析
在市场趋势中，当前是超跌反弹结束后的重要时间，上方3100点有明显的压力，同时在本周下跌到300点时也有很明显的支撑，未来可能面临的是一段震荡的走势，但震荡后的市场方向，是咱们一直在等的重要结果。
权重股指数在本周调整中托住了市场，表现比较强势。
中证500指数调整比较剧烈。
创业板指同样有比较明显的调整。超跌反弹已经结束，未来是新的故事，但现在一个混沌期，需要时间去熬。
03 大盘云图
以上是本周大盘云图，前一段时间表现抢眼的中小盘股票，这周结束了自己的表演，开始进入调整，整体走势在预期之内，未来一段时间的走势对方向判断上的参考意义会更加重要。
市场强度指标在本周大幅回调，在正常区间内运行，暂时没有明确方向。
04 投顾观察
一季度结束，投顾组合们也经历了不太平凡的一段时间。这个一季度主要是三个阶段的行情变化，大幅下跌、指数反弹、中小盘反弹，而在这个过程中，投顾组合们就体现出来不同投资策略的走势特点了。
第一个下跌阶段，配置比较均衡，权益类仓位不算高的投顾组合亏损幅度比较小，而风格比较突出的组合，在这个阶段产生了比较大的亏损，坑挖得有点深。
第二指数反弹阶段权重股反弹时，投顾组合基本无法跑赢沪深300指数，至今沪深300今年以来的累计收益率都排在第一的位置。
第三个中小盘反弹阶段，投顾组合们今年以来的亏损大幅减少，前面对回撤控制比较好的组合，年内收益开始转正。同时权益仓位比较高的组合，整体的涨幅会更高。
不同的行情，让咱们可以更好地熟悉投顾组合们的走势情况，对投顾们有更深一步的理解了。
$交银全明星(雪球基金版)(TIA04017)$ $中欧超级股票全明星(TIA01004)$ $兴证全球进取派优选(TIAA051002)$