府库第724期基金投顾观察原创内容
咱们继续E大的投资分析。
近几年来遇到了持续低迷的市场行情，在今年开年时又遇到了极端下跌的情况，E大在自己的内容创作时，也提到了从一些方面看，策略会有一定的变化。今天我通过我的视角，来解读一下对于E大的策略，如果真的遇到策略无效的情况，是如何判断的，同时在这样的场景下如何进行处理。
回顾一下E大的投资理念，是基于概率的高卖低买。对于概率的测算的方式，就是通过估值工具与趋势工具，来判断市场所处的状态，根据这样的状态进行投资组合的构建。
而失效，就是代表着通过估值和趋势这种概率的计算方式，不符合市场当下的运行规律了。今天分析用的图是我自己截图处理的，虽然不是来自E大自己的截图，但同样可以说明问题。
01 判断方式
长期趋势的技术支撑位与估值形成的最后共振区间
首先最开始体现出来这个问题的，是恒生指数。恒生指数有比较长的历史，并且可以画出一条比较清晰的趋势线，将历史的上升趋势表示出来。我的截图中的数据是1990年至今的，在30年的时间中，一直在这条趋势线上正常运行，直到2022年，恒生指数跌到了这条趋势线以下，后续反弹后又掉了下来，直到现在也没有涨上去。
正常规律下是估值进入低估区间，同时指数跌到长期趋势的位置，是在E大体系中，对底部的判断依据，也是技术与估值最后的共振区间。而这个位置跌穿之后，就代表着原本对市场的判断方式已经失效，或者用更合适的方式来描述的话，是市场内部发生了一些变化，而原本的判断方式，无法把这个状态准确表达出来。
这就进入了策略失效状态。
无独有偶，在国内的部分指数在去年也逐步开始跌到了长期趋势线以下，比如E大提到比较多的医药医疗行业。中证医疗指数从图上能看到在去年下半年跌到了这条长期趋势线之下。
同时部分行业，也在去年下半年陆陆续续跌穿长期趋势线，这对于原本的策略体系，是一个很大的挑战。
02 处理方式
1.持仓，不再继续投入。
2.只要有品种在共振区域下方，未来所有买入都要在共振附近，不会高买
我们来回顾一下在恒生指数与医药医疗行业的交易情况。E大在恒生指数上最后一次买入，停留在了2022年3月15日，在医药行业最后的买入是在2023年6月份，医疗行业在2023年8月份。
针对这些指数，在跌穿至长期共振区间后，都没有再做任何的投入，同时也没有卖出。
首先是不再买入的问题。因为原来的判断方式，已经不能满足当下的市场运行状态，如果盲目买入，可能造成在部分行业持仓过多，导致整个投资组合暴露过多风险。
其次是已有的持仓不会卖出的问题。虽然市场走势出现了超预期的情况，但也并不能代表最终的决策是错的，这些市场或者指数永远不会上涨。继续持仓去看后续行情的发展，是意外还是错误，如果是错误的话，再卖出纠正错误也不迟。
把针对这类资产的事情安排好，就要开始处理其他的资产了。E大采取的措施是只要有品种在共振区间下方，那么未来所有买入都会在共振区间附近买，不会高买。
“如果你在厨房里发现了蟑螂，那它就绝对不会只有一只。”
比较谨慎的做法，就是对于其他资产也暂停买入，一部分资产跌下去了，并不能确定是这部分资产的问题，还是整个市场都有问题，采取比较谨慎的方式，就是等到极端状态发生时做最后的买入。
总结一下，在这种场景下需要用比较谨慎的方式，去观察验证市场真实的情况。
在策略可能失效的情况下的处理模式，也是投资体系中的重要一环，就像安全带一样，为处理意外情况而设计，也真的可以在极端情况下保障咱们的安全。在以前技术分析中，有一个词叫“止损”，它的意思也就是在出现意外情况时，及时进行处理，保护本金的安全。
经过这一段时间的分析，E大的投资理念与资产配置的方式，和估值工具与趋势工具的分析就告一段落了，下周会对E大的三个策略，长赢指数投资计划150份、S定投、网格策略进行分析。
大盘云图
以上是今日大盘云图，市场当下是一个关键节点，上方有比较大的压力，同时走势很强，市场强度指标还在临近极度超涨的位置，短期行情不确定性比较高。
府库投顾观察
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