宏观上，如果明年世界经济通缩，中国不可避免，因为奶粉是必须品，可以抗风险
如果国内不受影响，正常发展或有向好趋势，则生育率可能触底反弹(这里存在的问题是上一波生育高峰在96年结束)，且国家层面一定会出手段促进，利好奶粉
微观上，竞争格局变好，国外奶粉问题频发，国内飞鹤增长乏力，消费者开始成为成分党，根据大数定律，营销效能减弱，各老品牌有向上趋势。
竞争优势层面，可睿欣是一步好棋，疫情放开后，线下有望高速增长。
贝因美的选股理由。