原创 2017-01-12 小摩君 mr金融精选

导 读 

虽然历史上管理层有过临时暂停新股发行的先例，但这一次却万万不能“停”……

小摩君

今日，创业板“六连跌”，再创10个月新低。

有人说创业板"六连跌" 与2012年3月份创业板九连跌十分相似，彼时创业板公司突破300家，让创业板股票不再“稀缺”，市场对于小盘股的喜爱亦有所下降，从而导致创业板行情萎靡，跌跌不休。

本轮新股发行的最大特点就是“小而多”：“多”是指发行家数多，“小”是指募集金额低。十几家公司一起拿到IPO批文，但累计募资金额不超过六七十亿的场景却司空见惯。

如此一来，流通盘在二三十亿左右的个股已不是稀缺资源，创业板此前能够“笑傲”A股的最大优势荡然无存。

如今，A股市场上，1800多家上市公司的流通市值不高于100亿元，而流通市值低于50亿元的股票也有500多只。如果要挑出一只市值40亿以下的小盘股，也要从接近200只股票中挑选。

新股发行加速不仅对市场有明显的抽血效应，同时随着加速打新的赚钱效应也在递减，央视带头质疑，引发了场内投资者对管理层如此发行新股的疑虑。

可是！虽然历史上管理层有过临时暂停新股发行的先例，但这一次却万万不能“停”……

由于发行制度改革后，市场打新资金配置了大量的银行等蓝筹股专门用来打新，一旦IPO暂停，这部分投资者必然卖出所持有的头寸导致市场短期出现暴跌，堪比“熔断”。

不暂停ipo，是不是就没有风险呢？如果打新不赚钱，同样会引发部分投资者卖出为打新所持有的头寸。换句话说，打新收益率要维持在一定额度之上，不能大起大落。如果新股破发成为趋势，一样会引爆这枚“核弹”！

目前这两难境地，接下来就看监管层如何抉择，投资者用脚投票反对，市场不断下跌导致新股破发，“核弹”自动引爆！暂停ipo,“核弹”手动引爆！

如何破局？ 这就要问管理层，我不知道。