航空工业集团千亿级明星资产“拥抱”资本市场迈出关键一步。
7月11日，深交所2024年第2次并购重组审核委员会审议会议结果显示，中航电测（300114.SZ）拟向中国航空工业集团发行股份购买其持有的成都飞机工业（集团）有限责任公司（下称“航空工业成飞”）100%股权顺利通过。
备受关注的是，航空工业成飞被视为航空工业集团旗下最后一块尚未上市的明星资产，其营收利润表现较为亮眼。2023年，实现营业收入749.68亿元，同比增长11.41%，实现归母净利润24.23亿元，同比增长高达84.54%。
此次交易完成之后，航空工业集团及下属单位对中航电测的持股比例将提升至89.8%。其中，航空工业集团的直接持股比例将由交易前的0.62%大幅提升至78.07%。
174亿收购成飞
承诺营收三年超2100亿
根据7月4日中航电测发布的股份购买资产暨关联交易报告书，本次重组交易价格为174.39亿元，发行价格为8.36元/股，发行数量为20.86亿股，占发行后总股本的77.93%。交易完成后，中航电测将新增航空装备整机及部附件研制生产业务并聚焦于航空主业。
中航电测创始于1965年，2010年登陆创业板，是航空工业集团控股的机载设备骨干企业，目前业务和产品主要涉及飞机测控产品和配电系统、电阻应变计、应变式传感器、称重仪表和软件、机动车检测系统等方向及领域，按属性划分为航空军品、传感控制、智能交通等业务板块。
图/中航电测
航空工业成飞官网介绍，成飞集团始建于1958年，是我国航空武器装备研制、生产和出口的主要基地，是国际一流的民机大部件供应商。成飞集团作为我国最重要的主机厂之一，涉及有人机、无人机产业链等多个重要环节。
在军机方面，成飞已研制生产了歼5、歼7、枭龙、歼10等系列飞机数千架；国外军机用户达十多个国家。在民机方面，与成飞民机公司一道承担了大型客机C919、新支线客机ARJ21、大型水陆两栖飞机AG600机头的研制生产。
据公开报道，最令人瞩目的是中国目前最新一代的双发重型隐形战斗机歼20，也是由航空工业成飞制造。
值得一提的是，收购的同时，中航电测还与航空工业集团签署了《业绩承诺协议》，主要涉及两部分资产，“业绩承诺资产1”为成飞航产，“业绩承诺资产2”为航空工业成飞母公司、航空工业贵飞、航空工业长飞、成飞民机。
按照约定，如本次交易于2024年实施完毕，“业绩承诺资产1”在2024年、2025年及2026年各会计年度应实现的承诺净利润数分别不低于1630.12万元、1698.78万元、1712.92万元。“业绩承诺资产2”应实现的承诺收入分别不低于约660.86亿元、699.70亿元和749.42亿元，三年合计2109.98亿元。
此外，多家券商研报预测，航空工业成飞上市后，目标市值或达2000亿元。天风证券研报认为，“若此次收购成功完成，中航电测将成为A股军工板块的权重龙头，亦有望带动整个板块估值提升。”
陕西航空制造业全国领先
央国企并购重组持续活跃
此次交易后，航空工业成飞将成为中航电测全资子公司，中航电测将新增航空装备整机及部附件研制生产业务并聚焦于航空主业。
“交易完成后，将实现上市公司主营业务转型升级，增强上市公司抗风险能力及持续盈利能力，提升上市公司股东投资回报。”中航电测表示。
中航电测还表示，本次交易系航空工业集团在国务院持续大力推进央企改制上市的背景下，积极贯彻国有企业改革的相关政策精神，通过资产重组的方式优化和调整产业布局和资产结构，支持资产或主营业务优良企业整体上市，推动所属上市公司转型升级和高质量发展的切实举措。
图/航空工业成飞
通过本次交易，航空工业集团将航空工业成飞注入上市公司。通过上市平台融资筹集社会资源，加强对先进航空装备建设任务的保障和支撑作用，实现存量优质资产证券化，进一步优化其资本结构，为高质量发展积蓄核心要素资源。
对于陕西来说，航空制造业板块向来实力过硬，拥有全国唯一一个国家级航空制造产业集群，涉及航空制造全产业链上市公司15家，位居全国第一。同时，从国防军工行业看，陕西14家上市公司数量也位居全国第三。中航电测收购成飞后，也将进一步巩固陕西军工大省地位，增强航空领域核心竞争力。
实际上，陕西近年来一直积极推动上市公司高质量发展。2024年1月29日部署走访上市公司工作、推动上市公司高质量发展全国视频会议召开后，陕西省委金融办、陕西证监局、西安市政府及西安市委金融办、曲江管委会等单位组成工作专班，于1月31日赴隆基绿能、曲江文旅两家上市公司走访调研。2月6日，陕西省委书记赵一德到天和防务走访调研，副省长李钧也在当日下午主持召开省政府专题会议，听取重点上市公司面临的具体困难和问题。2月8日，副省长李钧在西安市走访调研炬光科技、蓝晓科技等上市公司。连日密集开展的上市公司走访调研工作，深入了解了上市公司目前面临的发展难点和堵点，为企业排忧解难，也将通过更大支持力度、更务实措施，进一步推动上市公司高质量发展。
图/陕西省专班调研走访上市公司隆基绿能
梳理近年来陕西上市公司重大并购重组事项不难发现，在省委金融办、陕西证监局等单位的大力支持与推动下，多家中央国有、地方国有的A股上市公司积极开展并购重组事项，可持续发展能力不断提升，高质量发展基础不断夯实。
中航西飞（000768.SZ）2021年1月完成重大资产置换，达成航空工业西飞、航空工业陕飞、航空工业天飞的飞机整机制造及维修资产注入，实现对大中型飞机整机制造资产的专业化整合，交易总价值29.75亿元。
节能环境（300140.SZ）今年1月22日完成重大资产重组项目募集配套资金的股份发行与上市，募集配套资金规模30亿元，标志着A股历史上交易规模最大的垃圾焚烧发电行业重组项目圆满完成，重组交易对价金额111.64亿元。
烽火电子（000561.SZ）定增收购长岭科技98.3950%股权目前也经由国资委批准，正逐步推进中，交易总价值达11.47亿元。
值得关注的是，今年以来，随着诸多利好政策的出台，进一步优化了重组政策环境，持续推动并购重组市场化改革，激发市场活力，市场并购重组明显升温。新“国九条”明确提出，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。
Wind数据显示，截至目前，A股市场已披露了134起重大重组事件，同比大增123.33%。业内专家认为，在我国经济回升向好、长期向好的基本趋势下，随着相关制度机制的不断完善，市场并购重组有望继续升温。（全景网）