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近日，OpenAI称，从7月9日开始，将正式严格禁止部分国家和地区的API调用，其中包括中国大陆。市场普遍预期，未来OpenAI的技术将不再给国人使用。
从二级市场来看，消息传出以后，互联网、软件、传媒娱乐涨幅领先。这又是一次短期的情绪释放，还是中长期的逻辑转折？目前国产大模型是否已经具有一战之力？国产AI未来有哪些投资机会？
7月3日，招商证券x《拜托了基金》系列直播第一场邀请到了易方达指数研究员张泽峰、易方达指数观察员朱子豪，一起探讨《国产AI还有机会吗？》。
朱子豪认为，OpenAI与大陆用户的隔离可能会在短期内对市场造成一定影响，但从长远来看，这也可能成为中国AI技术自立更生的催化剂，加速国内大模型技术的发展，并可能在全球AI技术发展中形成更加多元化的格局。
张泽峰提到，从过去每一轮新兴产业的发展来看，无论是早期的新能源，还是再往前的互联网或者半导体TMT行业，其实都有从主题，到业绩兑现，再到龙头进阶的三个阶段。“在这样一个过程中，我们相信商业化落地就是水到渠成的发展阶段，尤其是OpenAI的限制之后，我们认为国产大模型的国产替代进程将会加快，同时有望加速产业兑现的发展催化。”
01
“断网”对国内市场影响有限
机会大于挑战
全景网：OpenAI这个断网警告信，会有什么影响？二位能否分析一下？
张泽峰：首先，我们需要了解，什么是API，API停服会对哪些群体产生哪些影响。
API（Application Programming Interface）即应用程序接口，可以通过调用被外部使用，简单地说就是第三方开发人员接入后可以将ChatGPT能力集成到他们的应用程序中，构建属于自己的AI软件。
也就是说，API接口这一项服务更多的是针对企业、开发者这类B端客户。因此，此项措施主要针对的是B端的大模型开发商，不影响C端用户的使用。
这次为什么进行停服断供，有业内人士猜测，Open AI出于对成本以及数据安全的考量而停止在中国的API服务。短期来看，OpenAI终止对中国提供API服务，或许会对国内AI行业带来震颤，但长远来讲，也是给国内大模型提供了一次历练的机会。
朱子豪：当然，从另一个视角来看，OpenAI以其前沿技术吸引了众多用户。其收入主要来源于三个方面：首先是面向C端用户，通过升级至GPT4版本来收取服务费；其次是向B端开发者提供API服务；最后是与微软Azure云服务的收益分成。
实际上，OpenAI官方早前并未向中国市场提供服务，也未对中国用户开放注册和使用权限。国内开发者若想使用OpenAI的API，通常需要通过微软Azure申请“Azure OpenAI服务”，以便调用GPT模型，并通过微软的官方合作伙伴来合规且稳定地为企业用户提供ChatGPT功能。
OpenAI发布限制措施后，可能会对那些依赖OpenAI大型模型API的开发商产生一定影响。这些措施主要针对B端的大型模型开发商，而对C端用户的使用并无影响。
此外，套壳公司可以采取多种应对策略，例如使用海外服务器来绕过限制，接入API；或者创建反向代理来访问ChatGPT的API。
即使不使用OpenAI的API，国内目前也有很多其他优质的大型模型API可供选择。许多国内的小型创业公司已经将接口切换至国内的大模型，而且国内许多大模型在理解中文内容方面的表现甚至超过了GPT。因此，OpenAI的这项限制措施对国内市场的影响相对有限。
全景网：而在海外竞争格局来看，虽然Open AI的技术很强，但是依然有谷歌、Meta这样的对手在快速跟进，马斯克对于自己旗下的XAI也是非常重视。OpenAI主动选择与大陆用户隔离，这是个案还是说海外大模型公司都可能会有这种倾向呢？对于大模型的竞争格局，会有怎样的影响？
张泽峰：OpenAI选择与中国大陆用户隔离的情况并非个案，针对人工智能、芯片、光刻机、航空航天等高新技术的钳制有着不同程度的政策，这些政策对中国的高新技术发展构成了一定的挑战，但也带来了机遇。
OpenAI的这一决策可能会促使中国大模型公司加速自主研发，推动技术创新，并可能减少对外部服务的依赖。国内大模型厂商的崛起，如阿里的通义千问、百度的文心、腾讯云的混元等，已经开始展开价格战，提供更具性价比的替代方案，并且有的还提供了免费tokens和专属迁移服务。这表明国产大模型正在积极抢占市场份额，并且可能在未来形成独立的技术体系和生态系统。
朱子豪：同时，其他国际大模型公司，如谷歌和Meta，也在积极发展自己的AI技术，这可能会对OpenAI构成竞争压力。马斯克对于XAI的重视也表明，大型科技公司都在积极布局AI领域，以争夺市场和技术的领先地位。OpenAI与大陆用户的隔离可能会在短期内对市场造成一定影响，但从长远来看，这也可能成为中国AI技术自立更生的催化剂，加速国内大模型技术的发展，并可能在全球AI技术发展中形成更加多元化的格局。
02
国产大模型自研率参差不齐
仍处于快速发展阶段
全景网：很多投资人吐槽，一些国产的大模型其实就是“套壳”别人的，人家一开源，咱们就技术进步了。您二位如何看待这个问题？根据产业调研的情况，国产的自研率高不高？
张泽峰：关于国产大模型是否“套壳”以及自研率的问题，我们可以从产业调研和公开资料中得到一些信息。
首先，确实存在一些企业在开源模型的基础上进行二次开发，利用开源技术快速实现产品化的情况。这种现象在全球范围内都是普遍存在的，它可以帮助企业在短时间内推出产品，满足市场需求。
然而，这并不意味着所有的国产大模型都是“套壳”。事实上，国内也有很多企业和研究机构在进行真正的自研工作，致力于开发具有自主知识产权的核心技术。
从产业调研的情况来看，国产大模型的自研率是参差不齐的。一些头部企业和科研机构，如百度、阿里巴巴、华为等，拥有强大的研发实力和资源，他们在大模型领域已经取得了显著的技术突破和创新成果。例如，百度的ERNIE系列、阿里巴巴的通义千问、华为云的盘古大模型等，都是具有国际竞争力的自研产品。
同时，我们也看到一些创业公司和高校研究机构在大模型领域展现出了创新能力，推出了一些有特色的自研产品，如智谱AI、生数科技等。这些企业和机构通过理论创新、技术创新，不断推动国产大模型技术的进步。
但是，我们也要看到，目前国内大模型领域还处于快速发展阶段，市场上确实存在一些质量参差不齐的产品。部分企业可能由于技术积累不足、研发投入有限等原因，选择了基于开源模型进行开发。这种现象在一定程度上影响了国产大模型的整体形象和发展质量。
朱子豪：总的来说，国产大模型的自研率受到多种因素的影响，不同企业和机构之间存在差异。我们应该客观看待这个问题，既要看到国内在大模型领域取得的积极进展，也要认识到存在的问题和不足。同时，政府、企业、研究机构等各方应该共同努力，加大研发投入，优化创新环境，推动国产大模型技术实现更高质量的发展。
03
部分国产大模型已开始适配国产硬件生态
全景网：另外，我国在硬件上，比如高算力芯片、算力建设也存在卡脖子情况，对于目前已经有的大模型，例如盘古、通义、星火、文心一言等等，假设下游的应用端开始切换，咱们的大模型能不能满足访问需求呢？
张泽峰：确实，大模型的差距还体现在硬件方面，尤其是海外在做大模型训练的时候，他们用到了比较高端的算力芯片，算力时间大大缩短，但是由于一些出口限制，高端芯片很难直接出口到我们国内，导致国内在大模型迭代上花费的时间会比较长。
但另一方面，国产GPU也正在快速发展中，一些企业如摩尔线程、壁仞科技、天数智芯、寒武纪等正在推出自己的云端GPU产品。虽然国产GPU在性能上与国际领先产品存在差距，但是差距也并非遥不可及，尤其是国内企业正在建设大规模算力集群来支持大模型的训练和推理。例如，摩尔线程的KUAE智算中心提供了全国产千卡千亿模型训练平台，支持从单机多卡到多机多卡，从单卡到千卡集群的无缝扩展。
除了硬件发展外，其实软件的适配与优化同样重要。一些国产大模型已经开始适配国产硬件生态，例如智谱AI的产品已支持10余种国产硬件生态，包括昇腾、海光DCU等。
朱子豪：硬件这一块，其实目前在商业化落地方面还是存在一些挑战，但是国内企业正在积极探索不同的商业模式和应用场景，以满足不同用户的需求。
国产大模型在技术上不断取得突破，例如智谱AI的GLM-4在国际评测中表现优异，显示出国产大模型已经达到了国际领先水平。国内大模型正在积极探索行业应用，如智慧城市、智能制造、医疗健康、金融科技等领域，以实现降本增效。虽然国产大模型在硬件支持方面存在一些挑战，但随着国产GPU性能的提升、算力平台的建设、软件适配的优化以及技术创新的不断推进，国产大模型有望逐步满足日益增长的访问需求，并在各个行业中发挥更大的作用。
04
国产大模型有望加速实现国产“平替”
全景网：从二级行业来看，在消息爆出以后，互联网、软件、传媒娱乐涨幅领先，从主题上看，国产AI概念都有不错的表现。二级市场的走势反映了广大投资者对于信息的集体投票，您对于目前的走势有怎样的解读呢？觉得这又是一次短期的情绪释放，还是说有中长期的逻辑转折？
朱子豪：从长期来看，这次事件之后，国产替代的逻辑已经进一步被大家所接受。之所以大家能够接受，最核心的是我国人工智能相关的产品力正逐步地被大众所认可。
在众多测试场景中，国产大模型排名靠前。相较于2022年底（OpenAI发布时），国产模型的能力已经大幅提升，能够满足各个场景下的不同需求，完全有能力承担国内大部分企业所需的模型能力，并在持续迭代升级进程中。国产大模型有望受益于OpenAl的管控，且当下国产大型的能力已基本超越GPT-3.5且仍在持续精进，有望加速实现国产“平替”进程。
全景网：对于自去年就开始演绎的AI主题，我们看到像光模块这样的产业还是高点，而主题性比较强的一些板块，又全部跌了回来。涨涨落落之间，产业发展是不是要进入兑现期了，不再是主题为王了呢？
张泽峰：确实，由于AI还在初步落地的阶段，所以大家会觉得当前可能更多是炒主题或者是炒概念。我们如果从过去每一轮新兴产业的发展来看，无论是早期的新能源，还是再往前的互联网或者半导体TMT行业，其实都有从主题，到业绩兑现，再到龙头进阶的三个阶段。
对于国内的人工智能公司来说，未来产品力是不是被大众所认可，以及商业化模式是不是已经被市场充分定义，这样才会迎来可持续向上的发展。像字节、百度，其实他们在很多商业化应用领域已经做了很多探索，确实也提供了很多的特定需求模式。
另外，我觉得其实投资者不用局限于观察海外怎么样，或者国内有什么差距，其实国内AI在一些细分下沉的场景和领域，做的还是很不错的，比如说物流，我们现在很多物流公司，已经实现了智能化转包或分包，不需要人工分类；再比如说一些港口或矿山，其实他们去采矿或者去做一些集装箱卸运的时候，都是非常智能化的，不需要调用很多人力成本。
我们相信未来随着这样的场景不断落地生根，国内产业链里面大部分的企业，其实他们都能够去持续迭代和升级，而且国产大模型也会充分受益或是赋能。
在这样一个过程之中，我们相信商业化落地就是水到渠成的发展阶段，尤其是OpenAI可能会有一定的管控之后，我们觉得国产大模型的国产替代进程将会加快，同时有望加速产业兑现的发展催化。
05
关注AI+机会
人工智能指数投资价值持续显现
全景网：对于国内的AI板块，易方达也有相关的指数产品布局，比如创业板、人工智能指数等。投资者如何把握住这波产业机遇，同时合理控制风险呢？您有何配置建议？
张泽峰：其实随着苹果WWDC大会的发布，以及微软推出具有里程碑意义的AI+PC产品Copilot PC，AI正在成为驱动PC等传统消费电子换机与复苏的关键因素。
据惠普CEO披露，AI PC预计将在2024年下半年占据惠普PC出货量的10%，而到2025-2026年，AI PC的重要性将进一步凸显，预计占比将达到50%，未来3年有望升值60%。第三方研究机构也对AI PC的增长展望乐观，Canalys预计，2024年AI PC的出货量将达到5100万台，2026年将达到1.54亿台，到2028年有望达到2.08亿台，2024-2028年的五年复合增速将达到42%。（数据来源：Canalys）
空间广阔的AI PC、 AI+消费电子有望为国内AI产业上下游公司带来机遇。截至6月3日，中证人工智能指数市销率为3.2X，处于历史22.0%分位，值得关注。随着产业进入中长期景气区间，AI对科技产业的带动作用持续显现，人工智能指数投资价值有望持续显现。
全景网：我们今天围绕国产AI进行了多维度的展开，那么对于下半年AI的投资机会，二位有怎样的展望和解读？
张泽峰：其实人工智能也好，大模型也好，背后都是需要海量数据的，因此我们认为数据安全是人工智能的不可或缺的一部分。
而国产大模型在内容和数据安全方面更加适配国内的情况，因此，国产大模型应用加速落地，是确保数据安全的前提。
在刚刚结束的华为开发者大会HDC2024 期间，华为云举办主题为“AI，重塑云原生安全体系，推动云安全跨越发展”的高峰论坛，发布盘古安全大模型，强调在AGI时代大模型的安全隐患。使用日趋完善的国产大模型有望为用户数据安全提供保障，长效利好端侧AI发展。
朱子豪：另一方面，我们应该看到，更多的AI+的应用落地带来了更多的营利方式和投资机遇。我们可以看到多模态AI的商业级应用前景广阔，商业化落地可期。
首先是AI+影视，拥有高质量视频版权资源的公司，能够为高质量多模态模型训练提供优质的视频语料，同时通过视频生成模型提高IP运营效率。
其次是AI+游戏方面，存在大量视觉内容创作场景，有望受益于创作成本下降及创作质效提升的游戏公司；另外，在AI+营销方面，多模态AI可以处理和整合来自文本、图像、视频等多种形式的数据，提供更全面和深刻的消费者洞察，通过自动分析大量数据，精准识别目标受众，优化营销策略，降低营销成本和时间。
本文节选自易方达基金《国产AI还有机会吗？》主题直播，分享嘉宾为易方达指数研究员张泽峰（A20210520002795）及易方达指数观察员朱子豪（F0140000000358），文本内容根据嘉宾观点整理。