中证全指估值水平 ：收盘5485.29点，-0.67%。
市场活跃度：涨停53家，跌停13家，市场平淡。
听说风格要转换
今天原来比较强势的食品饮料和TMT板块跌幅较大，而前期比较低迷的周期股，表现还比较稳定，所以很多人说，股票风格要转换，周期雄起。
风格会不会切换，我不知道，我也不在意。我只关心我买的票值不值，能不能继续持有。
这些年我的投资风格一直在变，从低价股，银行股到现在的低估值“成长股”。一路走来，对股票的投资的理解也越来越不一样，越来越能接受：不同的行业，估值就应该不一样，同行业不同的公司，估值就该不一样，投资就是投未来的现金流折现。
对于没有成长空间的股票，投资要慎重，买入之前一定要考虑清楚以下几点：盈利是否能够稳定持续？股息率是否达到你的预期收益目标？现在是否低估？只有在盈利能够保持不下跌，股息率预期能够接受的情况下，且目前不在行业和估值的高点，才考虑买入。如果不能考虑清楚这几点，只看PEPB就认为是低估，很有可能踏入价值陷阱，股票是越跌越贵。举个例子，中国华融（02799），埋人无数，17年中国华融股价3元左右，只有几倍的PE，很多人认为是低估，大举买入，甚至加杠杆买入。但真实的情况是，这些人根本不懂AMC，甚至是做什么业务也说不清楚，更不知道盈利是怎么来的，未来能不能保持稳定盈利，只能靠想象了。后面几年内，盈利一年不如一年，今年更是巨亏，老本都快亏没了，股价也跌倒了只有0.8元左右，估值反而贵了。这还是好的，对于一些夕阳公司，行业消失，公司亏没，也是很有可能的，特别是在飞速发展的现代社会，有些行业，说没就没了。
对于能够持续成长的公司，只要估值不是很高，容错空间就会大很多，成长才是最大的安全垫。行业空间够大，又占有先机的公司，随着行业成长的概率是非常大的，就像雷军说的，风来了，猪都会飞，何况是只领头鸟呢。举个例子，金螳螂，装修行业的龙头，大空间小公司，行业空间足够大，在目前的行业环境下，每年能保持20~30%的业绩增速，且未来有装配式装修和连锁家装加盟模式扩张等潜在的，进一步快速提升业绩的爆发点。上半年，在10倍PE以下，为什么不敢下重手呢！当然敢下重手，哪怕估值不涨，业绩提升带来的股价提升，我都可以接受。