腾讯2020年上半年干的不错。二季度营收1148.8亿，同比增长29%，环比增长6%，盈利331亿，同比增长37%。一个季度的收入和盈利，已经超过了2015年全年的收入，这就是增长的魅力！！！说几个我认为的重点：
1、微信用户数仍在增长，二季度月活为12.06亿，同比增长6.5%，增长了7000多万。在所有人认为微信用户已经见顶的情况下，仍在倔强的增长，也是出乎意料，当然未来预期是：不可能大幅增长了。
2、收入和盈利增长主要靠游戏，网络游戏收入同比增长40%。所有游戏业务收入=网络游戏收入+算入社交网络的智能手机游戏收入=469亿，占总体收入超过40%。占比大，增速高，毛利高，游戏业务的大幅增长，带来盈利的大幅增长。游戏业务，随着手游化和国际化，预计未来仍会增长，但很难继续保持这么高的增速。
3、金融科技及企业服务继续增长，同比增长30%，收入298.6亿，占比26%。随着支付、消费金融、理财和云服务等业务的推进，预计未来收入仍可保持较高的增速增长。
4、社交及网络广告仍在增长，媒体广告已可忽略。社交及网络广告收入185亿，增长27%。未来随着微信内容和商业生态的完善，预计未来保持较高速度增长，特别是短视频和公众号视频功能，为未来的广告增长，开拓了空间，相较于头条系的广告收入，仍有较大空间。媒体广告32.9亿，下降25%，越来越微不足道。
5、投资业务仍不愿贡献盈利。投资业务，二季度末账面价值5324.91亿，较19年底增加1012亿，二季度贡献的财务盈利可以忽略不计。京东、美团和拼多多等大量的上市公司，都计入联营公司，按投资的公司的盈利情况计入当期盈利，导致二季度联营公司亏损25亿，但近年上半年相关股票大涨，联营公司公允价值已达5800亿，较19年底增加2353亿，但在公司财务报表中，计入价值仅为1450亿，严重低估。腾讯把大量上市公司计入联营公司或按公允值计算变动计入其他全面收益的投资，避免了上市公司股价变动对盈利的冲击。但相信，未来终有一天，这些优质资产会贡献盈利。
总结：预计未来，收入能保持20%以上的增长，若投资业务仍不释放利润，盈利增速将会比现在下降。腾讯仍看不到边界！！