有意思的票 净利率比毛利率大 工具也一样 投资收益占了大头
营收从2018年增长到2022年的162亿元,增长67%
净利就十分不稳定了,少的时候20亿元,多的时候30亿元,但如果看扣非数据就要稳定的多
从2021年起,扣非净利与净利相当。原因是某些年会因为大规模收购股权,对公允价值变动重新计算对净利产生巨大影响。这我们就很难预测,只能根据近些年公司收购的成功比例来进行合理估算了。
净利润率看,公司为55.51%。其他公司为
上港 43.76% 宁波港 23% 唐山港 38.47%。
而ROE最低,这就有意思了吧,营收收入不包括投资收益,而公司最大的净利润来源是来自于投资收益,占比高达80%,由于净利润率计算是净利除营收,所以值非常大。ROE行业最低是因为,ROE是净利润除净资产,由于股权是净资产的一部分,所以ROE就自然很低。
招商港口ROE为7.5%,上港 16.25%, 宁波港 7%,唐山港 9%,青岛港 12%。
股东回报
从2018年到现在,分红为37.7亿元,融资373亿元。这股东回报真是稀烂啊!
分析到这儿我感觉已经没啥兴趣了,2%多的股息率,基本在这个行业没啥吸引力,净利润高的优点,在大量资本支出面前优势荡然无存。但作为正牌央企,这垄断资源和整合能力可圈可点,再者就是投资这个行业的风险不是太大,这个公司好像是香港的李嘉诚,他也是投资了很多港口,是他的现金奶牛。
目前是公司的投入扩张期,还谈不上价值股,但如果是调整到低位还是有羊毛可以薅。
技术分析
从月线上看,公司20年来,就是沿着红色的趋势线慢慢上升,炒作的时候远离,但之后又是回到趋势线震荡盘整。所以回到15以下,大概10倍PE的样子,还是有一定投资价值的。毕竟港口是非常稳定的行业,旱涝保收,比大多数行业要强的多,招商局的实力是个保证,像招商公路,招商银行都是属一属二的。