财务指标
营收38亿元，增长32%，营收成本13.4亿元，增长30%，净利5.96亿元，增长18%，净利润率16.9%，ROE14.53%，去年是12.52%，由于净利增长18%，而股东权益减少了2%左右，所以使得ROE增长了，由于回购注销，总股本也从63000万股减少到62954.9万股，减少了45.1万股。
货币资金13.7亿元，交易性金融资产17.3元，现金共计31亿元。应收账款3.2亿元，与2021年相当。短期借款0，长期借款0，一年内到期非流动性负债200万元，有息负债基本为0。负债率从23.59%到28%。
销售费用并购之后大幅增加，2022年营销费用8亿元，2021年4.05亿元，几乎翻倍了。而8亿元创造了6亿元的利润，1元创造0.75元的利润。
商誉4100万，没什么风险。
销售数据
2022年，主力品种健胃消食片销售14686万盒，同比下降7.78%，去年下降了8.34%；利活乳酸菌素片销售6181万盒，同比增长2.46%，去年增长18.65%。
主力品种持续下滑，利活经过前几年的高速增长，2022年增长减速严重。不过在公司年报解释为：健胃消食片产销量下降主要系品规格结构变化，32片占比减少，64/72片装占比增加，如果按片数算，同比减少1%。这我们打个问号吧，因为在年报没有具体列示，公司怎么说怎么是，无从查起，而且2019年之前对主力品种收入独立列示的，从2020年取消了，不知出于什么目的。
总的来说消食片持续下滑，利活增长减速是不争的事实了，收购的公司能不能利用批文扩大营收规模的同时控制费用，增强盈利水平，是增长的关键。现在营收几乎相当于净利增长的2倍。
分红
本年度分红共7.2亿元，占归母利润121%，每股分红1.15元，前三季度派息0.5元，年底派息0.65元，即使按现价算也有5.97%的股息率，这在医药股里稀有。
2021年分红合计6.2亿元，占归母利润123%，每股分红0.87元，每股分红0.65元，前三季度派息0.22元。按2021年底股价13.3元计算，股息率为6.5%。
从2021年开始股息率到现在很稳定。
总的来说，从基本面看，公司有一定内生增长能力，无需借款，负债水平较低，刚收购完的公司需要时间来理顺，目前负债水平相比之前增加不少，费用大幅增加，未来还是有希望利用华润的央企标准化管理降低费用率的，从而提高利润水平。未来发力点是处方药，非处方药下滑趋势已经形成了，形成转势时间未知，还有就是公司这么多现金，凭借华润的资源优势，外延并购也是短期快速增加利润的途径。
最近在机构调研时，公司高管也表示：公司将按照“内生发展、外延并购”双轮驱动的发展战略，以丰富产品、拓宽赛道、拓展业务为核心开展投资并购工作，重点布局胃肠等核心优势领域，同步延伸上呼吸、补益、特医食品、女性健康等领域，以及主要产品原材料等。“十四五”期间，公司将进一步发挥品牌优势、管理优势，推动新并购企业的产能升级、营销渠道升级，不断提升新并购企业规范化运作水平，相信并购企业将焕发新的活力。随着公司“十四五”战略规划落地，预计公司在大健康领域会取得新发展。那女性健康会不会把千金药业并购了呢？要知道千金是妇科中成药的龙头公司，在补益和女性健康领域优势突出，现在开始销售卫生巾。最近有时间也要研究一下千金，目前股价也不高。
分红率这两年是相当给力，在医药公司里少有这样的高股息率。目前121亿元市值，如果减去31亿元现金，是90亿元，只有15.1倍PE。另外小公司大集团央企，在大A也算是为数不多的好公司了。
技术面
从月线观察，公司这月开始已经进入了冲刺阶段了，年线出现了少有的四连阳年线，目前已经接近21元的历史高位区域了，虽然公司不算贵，但也谈不上便宜了，只能说估值相对比较合理，一旦快速冲顶收大的月阳线，就要小心机构在历史高位兑现了，目前还算安全，毕竟是上半年资金非常充裕，可以继续持有，待机兑现！