第一个行业：半导体。1，基民套牢，这两天相关ETF也创了新低。按理说这种上轮牛市涨幅巨大的行业，这轮牛市整体上很难有作为。并且整体还是很贵，或者说我不懂怎么给科技估值。 2，按历史上2年的周期来看，24年下半年25年上半年是行业底部。 3，目前看存储和AI相关预期相对景气。存储德明利走的过分强，我个人更认可兆易创新，但基于市值体量弹性可能会差一些。AI（偏算力）三叉戟寒武纪，龙芯，海光，我个人完全看不懂这种估值溢价。 4，便宜股：功率半导体产能过剩，不知相对便宜，新能源（光伏加车）占比较大的扬杰科技能否迎来业绩拐点？中低端芯片较多，军工业务偏多的紫光国微，不知道净利率会下降到什么程度？晶圆代工老大，中芯国际H，是行业里相对便宜随大流，中规中矩的选择。 5，这个行业未来三年我参与的可能性很小。除非我有能力确认拐点，并且那个时候还能给我一个好价格。 欢迎各位朋友留言讨论，给我指点一二。