亚钾国际最近一直在风口浪尖。一、风险：1.产量。第二个其实一直在干活，第三个要三季度，渗水对24年之前产量影响不大。产量的风险，在于中农少数股权收购和第四五个啥时候落地。这两个不落地，25年也就只有240万吨权益产能。2.价格。去年钾肥价格的疲软，废了这次钾肥假期。所谓的钾肥假期推高价格，必须保持钾肥在连续三年以上的高位。前两年扛着少买一点，会导致第三年的量价齐升，仅此而已。除非地缘有新情况，2000左右将是长期价格中枢。3.成本。亚钾的成本，按披露出来的数据，完全成本1500左右。完全市场下的成本，需要看马上出来的年报季报，优惠到期。要算利润，这次的年报和季报，可以作为长期计算参考。4.工程。郭团队很懂资本，也懂运作，但工程是明显短板。2号井两次事故，团队全责。2.3号的试运行，包括井下事故，都是资本第一惹的祸。二、机会。从股权看，郭团队全军覆没，但毕竟是国之重器，越高层级介入，越有前景。月底就出来了，更可能是短期出逃机会。这只是情绪价值而已，加上更懂工程，更多老挝面子的美好愿望。真正核心在业绩，现在看，大约一年净利7-8个亿，关键还是原有规划产能能否落地。