众所周知，全面注册制之后，上市公司供应量会大增，股票数量从以前核准制的供不应求，过渡到想要多少有多少
而市场的资金，在大部分时间，是粥少僧多的局面
因此，市场风格从炒小炒新、炒重组炒概念，会迅速过渡到价值投资为主
而与机构相比，散户缺乏研究的专业能力
散户在股票投资的能力与效果方面，会与专业的投资机构之间的差距越来越大
A股去散户化的速度也会迅速加快
而垃圾企业垃圾股，股价也会迅速沦落到无人问津，就算是市场整体来了一波大牛市，大部分垃圾股的股价，也不会有人去过问
欧美成熟资本市场的公司股价分化走势，就是A股的未来
再说下目前的市场
五七1月28日的公众号文章中说过《2023年，A股的N字型走势》
结果，1月30日沪深300指数就见顶回调
从2022年10月31日A股见底反弹至今，A股与港股整体走出了一波20%左右的反弹
这波反弹，也主要是以外资流入带动的
以海通为代表的各家券商，纷纷给出了看好后续市场走势的判断
2023-02-05 周日 08:54:59
海通策略：近期外资已发力 后续内资望跟上
海通证券策略团队发文成，借鉴上一轮牛市起点19年1月资金节奏，外资于18年11月先进场，而内资后续会接力，公募、杠杆资金从19年2月-3月起加速入市。22年10月以来是新一轮牛市初期，类似2019年，近期外资已发力，预计23年全年净流入3000亿以上，后续内资望跟上，公募或成为重要增量。对比历史，本轮牛市第一波上涨未完，行情后半段重视成长，如数字经济、券商、新能源，全年维度关注消费。
典型如海通的分析逻辑是没问题的
外资发力入场的同时，先知先觉的公募基金和私募基金，手上的存量资金，也跟随着外资迅速买入，整体仓位目前已经不低了
即，外资、国内公私募基金的子弹已经打完了
现在坐在餐桌上大佬们，开始眼巴巴地期待着还没有进场的韭菜们，自己趟上餐桌了
因此，A股与港股后续的走势，关键就在于，场外散户们的资金，会不会开始进场买基金或者股票
五七的观点，还是N字型走势
疫情整体防控，虽然刚刚结束，消费在春节假期迎来了一波不错的反弹
但是，全球的经济周期下行趋势，并没有得到扭转
春节之后，俄乌冲突、以色列伊朗摩擦、中美关系，日韩挑衅等一些列动作，都表明了全球的摩擦还在深化
战争是政治的延续，政治是为经济服务的
因此，全球经济前景依然不容乐观
韭菜们被收割过几次的资金，还有错过了第一波上涨的海外资金，也不是那么容易被忽悠进来接盘的
因此，五七判断，1月30日本轮市场见顶之后，会因为增量资金入场不够，而在上半年至少出现一波月线级别的回调
同时，在全面注册制的推进下，市场也会出现一定程度的分化
即A股指数整体回调中，垃圾股会下跌得更多，但是优质股反而可能由于存量资金进一步抱团而上涨
在上半年A股与港股经历回调之后
场外尚未进场的第二波资金，以及下半年中美为代表的的财政与央行可能出现的放水（降准降息）
A股会继续开始上涨
因此，今年，保守投资者，或者尚未进场的投资者，可以密切关注可能出现的N型走势中的底部
如果能把握好机会，三年内，对于普通人来说，可能出现一次三年一倍收益的机会
不过大家尽量不要加杠杆
虽然全球各国都希望自己国家的股市出现慢牛
但在目前全球错综复杂的政治经济局势下，股市的表现，仍然大概率会以牛短熊长的局面出现