茅台最主要的问题，可能还是不够便宜。上一次12-14年打击反腐三公消费，茅台终端价大幅下跌的时候，茅台股票市盈率最低跌破10倍。而现在虽然也跌了，但市盈率还是有25倍。另外从未来的增长潜力看，现在的茅台增长潜力应该也是不如14年的茅台。$贵州茅台(SH600519)$
打击三公消费，消费需求减少。现在不也类似吗，经济下行导致商务宴请减少，房价下跌导致居民财富减少，反正都会带来需求减少。