项乾君按：6月9日夜间，湖北宜化化工股份有限公司（000422.SZ） 发布公告，公司自 2021 年 6 月 11 日开市起撤销其他风险警，股票简称由“ST 宜化”变更为“湖北宜化”。
股票交易于 2021 年 6月 10 日开市起停牌一天，并于 2021 年 6 月 11 日开市起复牌。
从最开始被誉"中国氮肥第一股"，再到业绩大幅亏损“戴帽”，再到成功摘帽，这家公司到底经历了啥？摘帽成功后，宜化是否能王者归来？
01
剥离不良子资产
业绩触底反弹
6月9日，宜化发布更正后的年报。年报显示，2020年，宜化净利润达到1.157亿，虽然较2019年的1.64亿有所下滑，但综合考虑2020年的特殊情况，这份成绩单也不错。
与年报同时发布的，还有一份回应，针对深圳证券交易所对宜化此前年报的问询函中的部分问题。
其中，也不难看到公司的艰难求生路。具体表现在将一些不赚钱的子公司进行股权转让或出售。
2018年6月，湖北宜化将新疆宜化80.1%的股权对外转让，2020年，公司又将长期亏损的贵州宜化转让。几番“断腕”操作，加上公司处置资产获得收益，市场情况好转等因素，2018年度公司开始实现扭亏为盈，2019、2020年度，公司继续盈利。在经历了2013年至2019年扣非净利润的连续七年亏损后，自2020年第三季度开始，扣非净利润开始为正。
2020年，新冠肺炎疫情和复杂严峻的国内外环境对公司生产经营带来巨大冲击和挑战。其中，产量方面，受疫情影响，公司2020年初部分生产装置停产或减负荷生产、部分企业延迟复工；受冬季天然气受限停产影响，2020年公司尿素生产时间有10个月左右，对公司业绩带来负面影响。市场方面，公司主要产品价格先抑后扬，对公司业绩有正面影响，其中，尿素、磷酸二铵受各国高度重视粮食安全、农产品价格上涨影响，国际需求扩大，一定程度缓解了国内供需矛盾，2020年下半年价格逐步复苏回暖；聚氯乙烯市场价格受疫情影响，报告期内出现了2015年底以来的最低谷，同时在年末走出了近几年的最高点。2020年，公司通过加强生产管理，发挥规模优势，安全稳健运营，取得了较好的经营业绩。
由于摘帽预期，ST宜化6月4日、6月7日、6月8日连续3个交易日涨停。
02
昔日氮肥第一股
曾连续亏损达五年
宜化，曾经是湖北省内的明星上市公司，但从2013年开始便走下坡路，究其原因，不少分析人士认为，宜化的部分子公司相继停产，还摊上了安全生产事故的大事，连累了整个集团的发展。
湖北宜化的前身是创建于1977年的湖北宜昌地区化工厂。1992年，作为中国第一批股份制规范化改制试点企业之一，改制为湖北宜化化工股份有限公司，1996年8月，公司在深圳证券交易所成功上市，是中国第一家氮肥类上市公司，被誉"中国氮肥第一股"。彼此，宜化集团是中国石化行业最具影响力十大代表企业之一。
前期也曾发展得红红火火，但自从2013年开始，企业便走起了下坡路，自2013年开始，五年间，其扣非净利润连年亏损。2016年开始，净利润为负数，2016年报显示，当年净利润为-12.49亿元。2017年，归属上市公司股东净利润-50.91亿元，同比下滑307.44%。
对于宜化前面几年面临的压力，一部分是来自行业的普遍压力，如传统化肥、化工面临产能过剩、过度竞争的局面；再加上国家通过取消化肥行业优惠电价等措施倒逼化肥行业供给侧改革等因素，企业面临非常严峻的考验。但更重要的是，宜化旗下子公司问题不断，对母公司产生不好的影响。
2017年，新疆宜化化工有限公司发生安全事故，被责令停产整顿，同时吊销安全许可证，造成重大经营性亏损和资产减值损失超过20亿元。湖南宜化化工有限公司、湖北香溪化工有限公司则由于技术改造、环保等原因也停产，这些也造成了经营性亏损和资产减值损失。因原材料供应问题，子公司内蒙古鄂尔多斯联合化工有限公司、子公司贵州宜化化工有限公司限产、停产，造成经营性亏损和资产减值损失。
好在近几年，宜化努力自救下，终于摆脱之前窘境，实现涅槃。
涅槃后的宜化，目前产业优势较为明显，公司的磷酸二铵、气头尿素的市场竞争力行业领先，聚氯乙烯、烧碱装置的盈利水平目前居于国内同行业中上游水平。后期，能否再次谱写辉煌？值得期待。
03
湖北ST公司10家
6家盈利
目前，湖北上市公司中，戴帽的公司为10家，宜化摘帽成功后，仅剩9家，这10家中，2020年盈利的企业为6家，其中，ST华嵘(600421.SH)在2019年、2020年两年实现盈利，也有望早日摘帽。
湖北上市公司中，ST公司有：*ST昌鱼（600275.SH）、ST华嵘、ST九有(600462.SH)、ST中珠(600568.SH)、ST宜化、*ST盈方(000670.SZ)、*ST双环(000707.SZ)、*ST高升(000971.SZ)、*ST凯瑞(002072.SZ)、*ST华昌(300278.SZ)。
2020年年度报显示，、ST华嵘、ST九有、ST中珠、ST宜化、*ST盈方、*ST高升六家实现盈利，其中，除宜化外，ST华嵘也于2019年开始，实现两年连续盈利。
04
摘帽虽好
切勿“贪杯”
随着4月份年报的发布完成，不少上市公司因取消风险警示后进入摘帽行情，也引发市场追捧。
如5月6日*ST胜利（002426.SZ）公告称，5月10日起撤销退市风险警示，该股股价连续4个涨停，股价创1年多来新高，同样，宜化在摘帽前夕，也迎来市场追捧，股价同样三个涨停。
分析人士指出，部分公司“戴帽”与“摘帽”前后的确是有实质变化，获得了市场的认可，但同时，ST板块不应作为投资重点，投资者还应坚持价值投资，坚持长期投资，与更多优质龙头公司共成长。