项乾消息：总部位于湖北武汉的卓尔智联（2098.HK）近日发布2019年中期业绩公告，公司当期收入347.23亿元（人民币，以下同），同比大增87.7%；毛利6.26亿元，同比增长9.82%；投资物业估值净收益19.67亿元，同比大增33.6%。据收入分拆显示，供应链管理及贸易业务收入为340.77亿元，占当期收入的98.14%，较上年的96.8%进一步提高。业绩显示，卓尔智联作为产业互联网领军企业，经过多年深耕，成效显著，发展稳固，势头不止。
卓尔智联联席主席阎志在2018年年度报告中曾表示，希望更多的伙伴加入到卓尔生态体系中，期待更多企业携手融合，重新定义B2B，共同迎接新贸易时代的到来。那么卓尔智联在2019年上半年是否持续达成阎志的宏伟蓝图，继续引领中国B2B交易生态链的发展呢？下面项乾君（ID:xiangqian066）将结合中报进行分析梳理。
新电商平台为公司持续增收，转型价值成果凸显
卓尔智联在启动转型升级后，在产业互联网领域成立和收购了多家公司。
2017年，卓尔智联完成了对“中农网”的收购，占股50.6%。中农网专注于大宗农产品垂直细分领域，为产业上下游的生产者、加工企业、供应商、终端商等提供包括交易、信息、结算、金融、物流等全流程供应链解决方案。2018年，中农网实现年度收益约350亿元。2019年通过积极向产业链上下游两端延伸，涉足全产业链闭环并延伸至海外，有效链接上下游客户并帮助他们解决行业痛点，中农网业绩努力保持了稳定和增长，2019年上半年实现收益实现营业收入人民币179.4亿元，较上年同期增长37%。
2018年，卓尔智联完成了对“化塑汇”的收购，占股52.48%。化塑汇在被卓尔智联收购后进行了经营结构调整，致力推动互联网+化塑的基础设施建设，打通化塑全产业链的信息流、物流、资金流的交易闭环，以分布式共享平台的创新模式，构造化塑行业全产业链新生态系统，意欲成为引领未来的化工电商。2019年上半年在夯实自营业务的同时进一步拓展平台业务，实现营收54.6亿元。
2018年，卓尔智联还成立了“卓钢链”，布局黑色金属供应链领域。成立以来，卓钢链发展迅速，成绩斐然，已与约7000家上下游客户建立合作关系，2018年实现营收57亿元，2019年上半年再实现营收90亿元，成功立足于黑色金融供应链，为上中下游客户提供线下与线上的融合服务和线上的供应链服务。卓钢链在卓尔智联生态圈资源的帮助下，有望继续提升其在黑色大宗商品领域的价值创造能力和行业影响力，持续提升收入贡献。
卓尔智联在新加坡布局的世界商品智能交易中心（CIC）已成为中国全球大宗商品重要线上交易平台。成立以来截至2019年6月30日，平台已实现累计近50亿美元交易额。除中国外，业务还覆盖了新加坡、印度、马来西亚等亚洲多个国家和地区，未来有望进一步拓展全球大宗商品市场的合作。CIC还在今年合作成立了依托CIC区块链技术、能为国际电子金融服务提供解决方案的卓红金服。卓红金服秉承卓尔生态圈基因，可向贸易商提供一站式服务交易模式，和CIC共同形成大宗商品交易全流程智能化的闭环。
项乾君注意到，和其他互联网企业或转型的公司不同的是，卓尔智联依然拥有大量线下实体，并持续加强线下线上融合发展。位于武汉汉口北的国际商品交易中心和天津电商城等实体市场集群项目，交易规模不断扩大，为卓尔智联供应链管理及贸易业务提供坚实基础。卓尔智联还打造了“卓尔云仓”的仓储服务和“卓集送”的物流服务，形成智能化仓储和物流平台，使得货物的吞吐量和运力不断提高，再加上同一母公司背景的众邦银行可提供供应链金融等服务，卓尔智联因此能够线上和线下的客户提供整体一体化服务，成为了卓越的B2B交易生态圈运营者。
卓尔智联中报还显示，卓尔智联会继续丰富和完善智能交易生态圈，不会满足于农产品、化工、塑料、黑色金属及有色金属等交易品类，将进一步通过内生或并购方式发展到其他板块，提升经营效率。
受益卓尔系版图扩张，有望突破千亿营收
仅看目前的增速，卓尔智联2019年营收达到并突破去年的水平应不成问题。但据项乾君对卓尔智联潜力的了解，公司的目标应不仅于此。
从中报来看，2019年上半年，卓尔智联出售了卓尔金融科技全部股权、众邦融资租赁的35%股权，合计获得6500万元收益。2019年8月，又出售了武汉担保投资的全部股权，获得1.98亿收益。或表明卓尔智联仍在持续进行结构优化，全力聚焦产业互联网核心主业。
从外部来看，2019年来，卓尔系动作频频。2019年初，卓尔系拿下了青睐已久的武汉本土大型商超上市公司汉商集团（600774.SH），随后又持续举牌另一家武汉上市公司华中数控（300161.SZ），目前持股比例已经超过实际控制人华中科技大学。除了上述上市公司外，卓尔系还拥有在纽交所上市的兰亭集势（NYSE:LITB）和同样在港交所上市的中国通商集团（01719.HK）。
如今，卓尔系的资产已布局在物流及供应链管理、大宗贸易及其他增值服务业务港口建设、运营及管理业务文化旅游、房地产业、商业、工业、建筑业、网络科技业、服务业等业务。卓尔系在资本市场的动作、各个板块协同发展带来的资本和业务资源优势会“反哺”到卓尔智联，不断激发公司的潜能，为高速发展提供澎湃动力。
另据报道称，8月中旬卓尔控股与长城资产签署战略合作协议。长城资产将助力卓尔在供应链服务等产业加速创新发展。
因此，作为卓尔系资本版图中重要一环，当下的卓尔智联，在顺应了国家对中小民营和互联网利好政策和智能化全球时代浪潮的情况下，不出意外将形成乘积效应，2019营收有望倍增。
为变革而生，为时代而变
或许大家还记得，这几年的互联网经济概念频出，商业模式日新月异，O2O、B2C、C2C等商业模式日新月异，不少被人们所看好的创业公司和创业者昙花一现，只有少数企业笑到最后。在B2B领域，卓尔智联的四年前突然转型升级，不仅为自己矗立了宏伟愿景，也为众多实体商户开启了全新的交易生态，在B2B4.0时代领跑。
卓尔系掌门人阎志近期出版的新书《B2B 4.0：新技术应用引爆产业互联网》对此进行了揭秘，书中呈现了卓尔智联探索供应链升级、建立智能交易生态圈的经验与思考，深入挖掘和探究了卓尔智联“转变背后的逻辑与成功要诀”。
阎志认为，以“智能交易”为特征的B2B 4.0时代已经来临，它将重新定义贸易方式，引领产业互联网发展。在新技术的应用方面，4.0时代将在数字化、物联网、人工智能等多方面深刻融合到B2B平台的交易与服务当中，B2B平台在未来将重塑供应链的形态，实现资源分配的高效分配与共享，完成物流、信息流、资金流“三流”的智能对接与联通，更好的为全人类商品的全球流通而服务。
有人说，阎志的这本书是B2B4.0简明史。还有行业人士认为，这本书描绘了B2B美好的未来。在项乾君看来，这本书内含着阎志等卓尔人对卓尔智联转型的前瞻和体悟。卓尔智联打造智能交易生态圈是对互联网开放、共享精神的应用，对人工智能、区块链等新技术的不断研发投入是对互联网时代技术是核心竞争力的领会。实践出真知，卓尔智联的确在驶入B2B4.0时代的一条快车道。
近期，阎志被授予第五届全国非公经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者称号。项乾君关注到，该称号绝非以财富地位来排序，并不是授予阎志所谓“湖北首富”的身份。党的十九大报告曾提到，“建设现代化经济体系，深化供给侧结构性改革，在现代供应链等领域培育新增长点、形成新动能。”9月1日，在由中国企业联合会、中国企业家协会首次发布的中国战略新兴产业领军企业100强中，卓尔控股凭借旗下卓尔智联2018年561亿元的供应链管理及贸易业务收入作为新一代信息技术企业代表入围百强，位列第22位。由此看来，被认可的是站在时代浪尖的中国优秀企业家和行业领军者，对国家和行业发展现状和未来的重要贡献。优秀的企业家为变革而“生”，带领企业为时代而“变”，才会对国家、社会和股东有良好长远的回报。
结论
在2018年中国企业财富排行榜上，卓尔智联以561.11亿元营收、年增长152.2%的成绩位列第166位，与2018年相比上升了167位，项乾君有理由相信，卓尔智联2019年必然在这一榜单上更进一步。
目前，资本市场对卓尔智联存在“误读”的一面。世人应认识到，如今的卓尔智联已然是一家镌刻着产业互联网基因、具有高效、低成本、开放共赢的B2B体系的产业互联网高科技企业。从阿里巴巴、京东、小米等企业的发展来看，无一不是把打造生态圈和扩大交易规模放在了企业战略的首要位置，在拥有了足够的市场份额和领先地位后，企业估值和盈利水到渠成。资本市场对卓尔智联可保持期待，企业估值应会有合理的重估。@今日话题 $卓尔智联(02098)$ $兰亭集势(LITB)$$汉商集团(SH600774)$
