给读者们写写怎么判断一家好公司，判断标准是什么。今天展开的，是解决80%-90%的大部头资金应该放在好公司上面的选股问题。
在写具体的内容之前，我们需要先有两个共识，一是稳赚不赔是投资中最重要的原则；二是长期投资好公司所带来的复利效应，终会战胜通过做短线波段所带来的零散收益。
哈，我不怕读者们嫌弃我不断重复。因为芒格说，重复是教导的核心。好的理念，就是要不断重复，才能不断在大脑里强化，进而转化成切实的行动。
看企业主要看什么？
买股票的首要原则就是看它生意模式是否足够好，生意模式就是赚钱的模式。这是巴菲特一直强调的。
就是看它的产品和服务是否可以长期赢得消费者的心智，是否具有长期核心竞争优势。
然后再通过其财报来印证是否赚到了真金白银，而不是纸面上的利润。这就是在抓主要矛盾。
段永平先生说，他对一家公司有兴趣，都是从对它的产品感兴趣开始的。
投资一家公司的起点是先关注其产品，然后再通过浏览它的财报，去验证一下它是否真的很赚钱。
比如港股腾讯，应该算是价值成长股了，它的产品能够占领主要用户的心智，包括游戏业务、社交产品如微信等，微信视频号也在持续爆发中。
初步判断下来，应该算是一家好公司。那么就要通过去看它最近三年的财报，来验证它是否赚到了足够多的真金白银。
这里只是举例子，不荐股哈。
虽然腾讯现在的股价看起来有点跌不动了，但也不知道什么时候能涨上来，可能就一直这么横盘好几年呢。
毕竟资金是有机会成本的，而且它每年的分红，雀实太少了，虽然一直在回购，但架不住南非大股东一直在抛售。
这也从侧面验证了它的商业模式不如茅台、苹果等公司优秀。作为苹果mini股东，每季度都给我分红呢，而且也一直通过股票回购回馈股东。
好公司的标准如下：
1）首先看商业模式。即所在的行业空间大、需求比较稳定，产品要简单易懂。
2）企业有很深的护城河。即产品有核心竞争力，有持续的竞争优势，有很强的自主定价能力。
3）公司管理层优秀。即有强大的企业文化作为背书。
4）公司的财务稳健，负债要低，这样抗风险能力才强；不需要向二级市场股东再次圈钱就能高速发展。其中，净现金流是一个非常重要的指标。
这里有一个衡量公司是否收到真金白银的指标，即净利润含金量：经营活动产生的现金流量净额/净利润，比如长期必须达到70%以上。不过也要具体问题具体分析。
如何选出好公司？
第一步，先用排除法，排除掉一些可以完全不用看的行业。
为什么要先看行业？因为不同行业之间的差距很大。大牛股通常都只会出现在需求稳定的现金奶牛行业如消费、医药等行业。
而其他大部分行业，都产生不了大牛股，就要避开它。
你看我们的大A股，大牛股基本只出现在食品饮料等消费行业、医药保健品等赛道。
这几个行业的优质龙头股，过去10年，股价涨了近10倍，具体的回溯数据可以看这篇普通工薪阶层为何要做长期投资？美股也不例外。
再举个反面例子，稍微懂点投资的人，都避之不及的一个行业——航空公司。竞争极其激烈，产品没什么差异化，动不动就靠打折来竞争促销。
又因为是一个极度重资产的行业，飞机是它最重要的生成设备，飞上个十几年可能就要淘汰掉，然后要花上亿美元重置一架新飞机。好不容易从乘客那里赚来的钱，又要去买新飞机，那能剩下多少钱分给股东呢。
第二步，筛选出好行业后，再选出行业内的龙头优质股。
好公司极度稀缺，在A股、港股市场，能找出50个算得上的好公司就不错了。
挑选好股，就是要选“集万千宠爱于一身”的好公司，具体就是要符合前面列出的几个标准。
量化指标，比如最近5年的扣非净资产收益率即ROE，能保持在15-20%以上，业绩规模在10亿以上。
好股之外，就是好价。筛选出好公司之后，会发现它大部分时间并不便宜。那就先加入自选股，先观察一段时间，或者买一点观察底仓。
这方面的量化指标是PEG（PE/净利润增长率），大部分公司应该在0-1之间比较合理。
对于普通股民，要判断一家好公司的股价是否合理，并不容易，而且即使有了一个模糊的判断，也会质疑自己对不对。
那么比较切实的做法是跟踪一些已经取得长期成绩的大V持仓动态，通常到了他认为的合理价格，都会有所行动的。
但也不能无脑跟。首先对于好公司，你自己应该有一个模糊的判断。
其次，还要看人家的仓位占比。比如人家拿1%的资金去买，而你拿的是90%的身家，真要是大幅浮亏了，人家只是伤了一点皮肉，而你就可能伤筋动骨，割肉而逃了。
最后，引用下中国知名价值投资者李剑先生的一句话：没有好价怎么办？耐心等待。我们输不起，我们等得起！
关于看财报的几个关键要点，以后文章再来展开。