写在2024.6
2022.2月份已经很难了，没有想到两年之后的2024.6依旧艰难。阿里在2022.10月份价格一度下降到58.9 ，跌破2014年发行价68美元。在2022.2已经很艰难的基础上，又经历了腰斩。投资者的悲观情绪总是会维持一段时间。市场的悲观总会比你的预期更久。当下阿里巴巴78美元。2024年报相对比2020年报，营收上升80%，利润下降46%，市值下降75%。市场的乐观到悲观的转变一览无余。
创业板在2020已经高估的情况下持续创新高，在2021一度超过3500点。新能源板块在2020涨了一倍的情况下，2021继续上涨130%，泡沫越吹越大。自己购买的低估值红利指数两年仅仅上涨30%。价值投资理念真的有效吗。随后市场急转直下，投资者情绪悲观，挤破了各种行业泡沫。市场不再相信流量，创业板如今已下探到1600点。自己所看好的美团，460一度跌到60，下跌87%。哔哩哔哩从157跌到8元，下跌95%。当下百度11倍，阿里16倍，京东11.7倍，快手15.5倍。
以隆基绿能为例，2020年初光伏板块迅猛发展，净利润从19年50亿到21年80亿，公司股价从2020.2-2021.12，股价12上涨到73。上涨六倍。2021.12市盈率达到50倍。从中可以看到市场的非理性行为。光伏板块企业尝到甜头后，加上资本青睐，纷纷扩大产能，不仅是隆基，还有很多企业新建设产业条线。由于硅片等光伏组件技术门槛较低，市场快速产能过剩。公司2024第一季度亏损24亿，股价下跌到13。
以阿里巴巴为例，疫情爆发导致居民居家，线上交易活跃，阿里19年利润934亿，2020年1492亿，同比增长59%，同年股价从最低168上涨至309，开启大规模招聘。随后反垄断法大棒锤下，加上疫情放开，线下消费环境逐步激活，经济不景气，人们消费意愿降低，拼多多、抖音电商突起，互联网电商竞争加剧，股价一度下跌至60。公司从2022年开始开启了一轮又一轮的裁员传闻。
未来还是比较看好互联网公司。年轻人的消费习惯在转变，百度旗下的萝卜快跑，在武汉投了一千多辆无人驾驶车辆，累计订单量突破三百多万。年轻人出行、饮食、购物、娱乐的消费习惯已经被滴滴、美团、阿里、携程、腾讯、小米、快手等互联网公司养成了。随着一代一代年轻人的不断成长，这些公司业务量在稳定增长，并且大规模投资了人工智能、云服务器等，比如目前人工智能可以帮你解答问题，设计海报，帮你写作文等。云服务器可以让中小企业不用自己买服务器就可以建立软件系统。
运气比较好，在刚开始进入工作，有资金调配时，遇见了熊市。希望以这篇文章为经验，在下个周期里可以更理性的处理。
写在2022.2
价值投资难，真难，真的难。需要正确的视角与坚持，在此过程中会受到很大的痛苦，资金下跌的痛苦，看到别的行业，别的人赚到钱，而自己钱包空空的痛苦。
价值投资者必然是市场上的少数理性人，价值投资者是看见逻辑所以相信现象。而更多的普通人是看到了现象，所以给自己一个自己相信的逻辑。人性都是如此，自己看了这么多书，投资情绪还是会受市场上涨跌很大的影响。价值投资者因为相信所以看见，普通的投资者是因为看见所以相信。
理智的投资者在市场急速下跌中，看到了行业的前景，看到了上涨的逻辑。继而选择持有，但是这是少数理智人的认知。大部分投资者包括被大众投资者裹挟的机构投资者往往是看到了上涨的现象后，继而追涨，然后给自己一个上涨的逻辑。往往少数理智投资者看到股票价格已经很便宜时会选择逆势购入，他们认为当前对应的行业/企业还是有潜力的，当前的困难只是暂时的，这些行业/企业已经足够便宜，他们选择买入。这样的价值投资理念是没问题的，但是我们往往低估投资者的投资预期受情绪的影响。
比如此时2022.2.10的中概互联指数与三年前的最低谷相当，甚至比疫情期间的最低谷还低很多。这样的价格了，还有很多人保守，不敢购入。其实，我作为相关从业人员，明知道阿里，腾讯这些公司的技术壁垒，也知道国家不可能让这些互联网公司全部倒闭，但是在跌跌不休的情况下，在镇定中也有不少痛苦。
如果以买股票就是买公司的想法呢，在较低的价格买入这些公司的股份，虽然自己能力可能不够人家的要求不能进入人家的公司，但是可以成为其投资人。每逢低估必然会遇见行业或企业的负面新闻，因为确实是有负面的不利好因素才会导致投资者抛售，继而引起投资者恐慌。正是因为短视的投资者占大多数，大多数投资者是非理性的，往往在负面条件下会过度理解负面信息，这也意味着估值修复的时间会拉很长。
从调研的周期来看，在价值投资者买入之后，往往两年之后估值修复才会发生。螺丝钉的论断也是至少要持有三到五年。可见，估值修复道阻且长。
投资是一件很难的事情，从时间上来看，平均需要两年才能迎来一轮估值修复，是一件极考验耐心与定力的事情。
如果自己坚持的价值投资，期间极可能会看到各种别的股票不停上涨，而自己所坚守的价值不断下跌。自己还能坚持下去吗？如果自己做价值投资，自己必然会遇见这样的事情发生。那么有什么办法可以解决吗？或者拉低投资周期吗？投资为的就是赚钱，我有必要这么恪守价值投资的理念吗？
2022年房地产、教育、互联网、医疗行业的调控就在朝夕期间，股价暴跌，特别是教育行业，整个行业被砍掉。自己凭什么认为自己能够完全规避这些风险呢？
其次，阿里巴巴从两百多块自己维持买入想法，一路下跌到最低109，自己万万没想到，阿里巴巴能跌掉三分之二 。很多事情，自己看不透，更无法揣测市场的极端变化，唯一能做的就是谨慎谨慎再谨慎，单一行业最大占资金量不要超过百分之三十
纵观疫情下的美国和中国股市变化，我们很明显的看到经济下行，但是股市却疯狂逆势上涨。背后的原因就是资金。就是因为市场上货币量的增多。所以货币才是股市的晴雨表，如果在疫情初自己就有这样的认知，恐怕自己在纳斯达克上能赚一倍。